第二节 大型银行“操纵”黄金价格的证据
黄金市场的现状是在CFTC的包庇下，有一些像JP摩根和汇丰这样的大型银行在“操纵”黄金价格。这样“操纵”市场的行为并不仅限于期货市场，还包括现货市场。
我们在上一节中，曾经提到过每当黄金价格上涨的时候，西方的央行便会大举抛售黄金。这就造成一个独一无二的现象——每当黄金价格上涨，我们便会发现在期金市场上敢于做空的人就越来越多。一般来说，商品都是买涨不买跌，而黄金市场却恰恰相反，有买跌卖涨的现象。金价在2009年2月份暴涨冲击1000美元/盎司的时候，总的商业性净空头头寸也达到了2009年以来的顶点。根据2009年2月17日的《COT报告》，金价在1000美元/盎司的时候商业性净空头为196360份。在金价从高位回落，不断走低的过程中，商业性净空头头寸也不断消减。金价在2009年4月6日创出了865美元/盎司的近期低点，同时据2009年4月7日的《COT报告》，总的商业净空头头寸为153223份，为2009年2月17日高峰以来的最低。这个数字比高峰时少了超过40000份合约，相当于400万盎司黄金的量。
大量减少的商业性净空头头寸还不是唯一的证据，在COMEX期金上空头的集中度也是空前的。根据《银行参与期货、期权市场报告》，四大空头（其中有JP摩根和汇丰，见本章第一节）拥有98%的净空头头寸。也就是说，如果黄金市场没有这四家银行参与，只有很少量的空头。
我们暂时撇开期货市场，到现货市场去看看主要的黄金ETF。在黄金ETF刚刚诞生的那段时间，资金的流入量最大，3个月的资金流入量就相当于现在全年的总量。比如黄金ETF在头3个月进了1400万盎司的黄金，大概相当于130亿美元。而2008年全年，黄金ETF才吸收了1000万盎司的黄金，而且大家都知道在2008年由于金融海啸的缘故，黄金ETF的加仓是比较猛的。不过从2008年起，印度的黄金需求减少，回收金的供应增大，全靠黄金的投资需求撑起了现在价格。在现货黄金市场，操纵市场的行为也是存在的，比如JP摩根是世界最大的黄金ETF SPDR的大股东，而汇丰同时又是SPDR的黄金保管人，他们在大量建立黄金空头的同时，又跑到黄金多头市场大量投资，这样的做法是较为明显的“操纵”市场行为。
