第六节 黄金是白银的指针
同样是贵金属，同样具有优质物理特性，又同样使用美元计价，相同特质使得大多数情况下白银的价格走势与黄金的关联度很高，价格运行方向基本一致，黄金在研究白银价格走势时具有参考意义，反之亦然。
从黄金2009年与各投资品种的相关性比较来看，白银与黄金的正相关程度最高，说明它们之间的价格联动十分密切：
1980-1996年，黄金价格从100美元/盎司上涨至850美元/盎司，同期白银价格从4美元/盎司上涨至50美元/盎司；
2003-2007年，黄金价格从350美元/盎司上涨至835美元/盎司，同期白银价格从45美元/盎司上涨至158美元/盎司；
2008年伊始，当黄金冲击1000美元/盎司历史高位之时，受贵金属的联动及投机因素推动白银价格也不断走强，3月中旬已达到21美元/盎司，创1980年以来的最高值；
2009年，黄金全年上涨255%，同期白银全年上涨487%，涨幅接近黄金的一倍。
此外，黄金/白银的比率也会给出些许指引。从趋势来看，黄金/白银的比率与银价无明显相关，但是当黄金/白银的比率接近阶段性顶部与底部时，就具有对黄金及白银价格走势进行判断的指导意义。当黄金/白银的比率接近40-50时，银价往往处于阶段性的高位；而该比率接近75-85时，银价往往处于阶段性的底部。
随着国际金价的节节攀升，投资者开始将目光转向价格相对低廉的白银的投资价值的挖掘上，亚洲及中东地区的金饰买家也开始对银饰产生兴趣，白银市场人气剧增。由于白银涨势迅猛，自2008年11月份至2011年初，黄金/白银的比率一路下滑，已跌至60下方。
Silver-Investorcom的分析师David Morgan称，由于投资需求加上工业需求的增加，到2012年将出现白银供不应求的情况，预计黄金/白银的比率将跌至50下方。在某一时刻，黄金/白银的比率将戏剧性地大跌至16，重复1980年白银上涨至50美元/盎司的历史一幕。
最后一个市场指针——美元，也是白银的决定因素。
白银与黄金一样，在主要交易市场上是由美元标价的，所以在大部分时间里白银和美元呈现负相关性。作为决定因素之一，美元的贬值令白银相对便宜，刺激白银的购买增加。在此条件下，白银可与黄金同一视之，故在此省去笔墨。
