第五节 供应者的难题
白银的供应主要来自世界各地的矿产白银，包括原生银及副产银、再生银及政府净抛售。2007年矿产银占全球白银供应的75%，再生银占20%，政府抛售占5%。
2004年全球共有53个国家和地区开采银矿和共、伴生银矿。世界银产区主要集中在秘鲁、墨西哥、中国、澳大利亚、智利、加拿大、波兰和美国，这八大产银国的年均产银量在千吨以上。
2005年，上述八国合计银产量占全世界银总产量的80%。与2004年相比，世界银总产量总体变化呈上升趋势，秘鲁、墨西哥、澳大利亚、智利、哈萨克斯坦、南非、阿根廷等国的产量均有不同程度的增加，加拿大、波兰、美国、玻利维亚、瑞典、乌兹别克斯坦、日本的产量有所下降，而中国、印度尼西亚、俄罗斯、摩洛哥、朝鲜、巴西的产量持平。其中，墨西哥和澳大利亚银产量的强劲增长将全球银产量推升至历史高位19956吨。
受白银价格持续上涨影响，2003-2007年全球矿产白银年复合增长达到28%。 2007年全球矿产白银产量达20858吨，较2006年的20736吨增长了36%，其中，原生银产量增幅达11%，在全球白银总产量增长中起决定性作用，产量增速明显加快。
图3-4 全球白银储量分布（单位：吨）
图3-5 2009年世界白银生产国银产量及排名（单位：吨）
图3-6 中国白银进出口量统计（单位：吨）
如果上述国家的货币汇率对美元下跌，将会使得当地产银商抛售白银以换取美元利润，随即导致白银价格下跌，则生产商同样避免不了由银价下跌带来的经济损失。
另外，工业需求的下降也给生产商带来威胁。GFMS公布白银行业的研究报告显示，自1992年至2008年，白银的供应量受到银价上涨的吸引而大量增加，但是工业属性较强的白银自2008年受到次贷危机冲击以来，工业需求低迷不振，白银市场供大于求。加拿大白银生产商Silver Wheaton公司公布2007年第二季度净利润由2006年同期的2520万美元下降至2290万美元，每股收益由2006年同期的12美分下降至10美分，原因是白银销量下降。
但是以虚拟市场为依托，白银投资需求猛增，银价在2008年至今的3年多中创出170%的涨幅。白银ETF总持仓量上升，世界上最大的白银市场交易基金IShares Silver Trust白银持仓量增至纪录高位1012517吨。
