三、鹰扬金币断货
1。实物黄金溢价仍然高企
在1999年，由于千年虫问题导致黄金需求紧俏，美国共制造了2055000个面值为一盎司的美国鹰扬金币。在2008年，全球面临着史无前例的金融海啸和经济危机，由于黄金供求紧张，美国这次只制造了710000个一盎司鹰扬金币和189500个一盎司水牛金币，还不如1999年金币产量的一半。
在1999年，美国造币局由于向市场提供了足够的金币，才使得金币的价格不至于走得太高。然而2008年这一次，由于金币不足使实物金币的价格对纸黄金价格的溢价达到两位数，根据2009年最新的统计，实物金的溢价平均为2%左右。
自金融危机爆发以来，在北美地区就出现了金币短缺的窘境，美国造币局将问题归咎于黄金供应不足。因此，美国造币局不得不停止了所有一盎司金币的销售。与千年虫事件不一样，那次因为2000年到来，投资者担心技术问题会造成混乱，因而选择黄金，所以这种需求是短期性的。而这一次由于金融危机和经济危机的影响比较深远，因此投资者对于黄金的需求将是长期的，同时黄金也正处于牛市中期，这两种作用的合力造成了黄金需求的暴涨。另一方面，从2008年开始黄金的矿产量出现比较大的下降，央行售金也不太积极，这样也造成供应面出现短缺的现象，这使黄金的供求关系更加紧张。
实物金币的溢价正在不断扩大，正好反映出现在这种供求紧张的局面。这需要黄金消费者需要支付更高的费用，因此很多想购买黄金首饰的消费者在高金价面前望而却步。然而很多有远见的黄金投资者却因此获益，最经典的例子是20世纪60年代末，那个时侯在金本位制度下金价为35美元/盎司，随着布雷顿森林体系的崩溃，黄金溢价升到了20美元/盎司，到了大牛市末期的1980年，金价共增长了23倍。而2008年金融危机爆发不久，随着金价的大幅飙升，实物金的溢价也一度升至12%到15%，在经济大萧条的1933年，实物金溢价最高达到了20%。现在，黄金溢价一般在2%左右。不过从现在的情况来看，黄金供求紧张的局面还得不到缓解，金融危机仍然没有结束的迹象，这个溢价可能还要扩大。
2。美国的金币又断货了
2009年7月中，美国的金币再一次断货。美国铸币厂（US Mint）的网上公告称，水牛金币将推迟上市，从之前的“等待数周”变成“等候进一步通知”。铸币厂只字未提黄金现货市场的紧张，但投资者一眼就能看出，金币供不应求。大家都看到美国的经济在进一步恶化，金价迟早要飙涨的。
铸币厂的公告原文是这样说的：
“因为没有24K的黄金原料，因此2009年的美国水牛金币限量版（American Buffalo Gold Proof Coins）需要推迟发售。如果本厂有足够的24K金原料，那么该一盎司的金币可能计划在下半年推出。具体日期待定，详见2009年的生产计划。根据2008年秋天关于钱币的调查，从2009年开始，美国水牛金币的辅币和四件套不再生产。此外，美国铸币厂不再发售非流通版美国水牛金币。”
在这之前，作为最经济的投资黄金方式之一的鹰扬金币也不容易买到了。
新闻称：“因为鹰扬金币普通版需求空前高涨，鹰扬金币的限量版和非流通版暂停生产。美国铸币厂根据公法99-185生产金币是‘为了满足公众的需要’，故此目前所有的22K金条都已指定用于生产鹰扬金币普通版。只有当原料足够生产三种版本的金币时，才会考虑生产限量版和非流通版。根据最近的关于钱币的调查，美国鹰扬金币的辅币非流通版不再生产。”
从以上可见，鹰扬金币和水牛金币的辅币和精装版都来不及造了（限量版和非流通版与普通版相比，只是工艺不同，材料是一样的，但需要手工放入原料一个一个加工），金币生产早已满足不了需求。铸币厂为了赚钱，从政府部门拿不到黄金，就应该到市场上去买现货。就算能买到原料，制作金币的利润也会因为原料价格偏高而变得有限。IMF要出售403吨黄金，其实不过是障眼法，真实目的是让公众认为市场上会有足够的黄金。可是铸币厂根本买不到那么多原料。这不能不让人怀疑政府在操纵金价。
看看e-Bay上金币热销的情况就能明白，实物金的需求保持旺盛，丝毫没有减少的迹象。有分析师认为，铸币厂是在等像高盛之类的机构用空单在期货市场上打压金价之后再储备黄金原料。
如果我们回头比较一下2007、2008、2009年的美国铸币厂的金币销售量就可以发现，金币的销量逐年上升，而且越到年末，销量就越好。哪怕金价同时也在走高，人们还是要买。
实际上国际投资者早就着手四处搜罗实物黄金了。为了应对将要到来的通货膨胀与经济衰退，聪明的投资者会想尽办法用低价储备足够多的实物黄金。从前文的统计可以看出，黄金在夏天的销量一般都比较低。而到了年末，尽管金价会涨起来，但人们购买实物金的热情却保持高涨。真的很奇怪，如果要投资实物金，为什么不在夏天黄金价格便宜的时候买入呢？
