三、相关市场——商品价格指数
黄金的牛市是基于整个国际大宗商品市场的牛市而言的，作为另外一个黄金投资的市场参考指针，其他商品价格的走势一定程度上会影响金价，乃至对金价作出指引和验证。整个商品市场的价格趋势对金价有很重要的影响，因此分析和跟踪商品价格趋势就成为投资者必须面对和解决的问题。商品投资者通常以分析商品价格指数作为研判商品价格趋势的重要手段，这里我们简单介绍一下商品价格指数的相关知识。
以商品价格为基础的商品指数在国际上已有近50年的历史，在这近半个世纪当中，商品指数无论在商品市场中还是在对宏观经济的分析指导中，都扮演了极其重要的角色。最早出现的商品指数是1957年由美国商品研究局（Commodity Research Bureau）依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，通常简称为CRB指数。CRB指数的期货合约于1986年在纽约商品交易所上市。
到了20世纪80年代至90年代初期，高盛公司、道琼斯公司和标准普尔公司也纷纷推出了自己的商品期货价格指数，并且引入了加权编制的方法，对指数中的商品成分赋予相应的权重。这些指数就是目前备受市场关注的高盛商品期货价格指数（GSCI）、道琼斯商品期货价格指数（DJ-AIG）、标准普尔商品期货价格指数（SPCI）。
从20世纪90年代开始至今，随着全球经济、金融一体化程度的不断提高，为满足各类期货交易商套保和投机的潜在需求，商品期货指数的发展进入了又一个蓬勃发展的新阶段，如LME编制的LMEX金属期货指数（1999年1月）， CBOT创造的更具灵活性和多样化的X-fund基金指数（2002年2月）等。
目前很多着名的商品价格指数本身就已经成为期货市场的交易品种。最近几年CRB指数、高盛商品指数的期货合约交易十分活跃，已经成为各类商品投资基金的重要交易工具。其中能源占主要权重的高盛商品指数更是在商品牛市中成为耀眼的明星。
国际商品指数不但在商品期货市场、证券市场领域具有强大的影响力，也为宏观经济调控提供预警信号。经研究发现，商品指数大多领先于CPI和PPI。商品指数走势和宏观经济的走势具有高度的相关性。当经济进入增长期，商品指数就会走出牛市行情；当经济进入萎缩期，伴随而来的就是商品指数的熊市。从这个角度看，商品指数的走势成为宏观经济走向的一个缩影。
此外，商品指数已成为国际市场投资资金流向的一个指向标。在商品投资火热的今天，众多的资金流入商品市场，包括黄金市场，从而演绎了一个超级周期的商品牛市和黄金牛市。这些资金的流向很大程度上左右着商品价格和金价的表现，因此，投资者必须足够重视这方面的信息。通常我们可以通过商品指数的走势来分析黄金市场的多空情绪和氛围，以做趋势判断之佐证。
下面列举一些国外着名商品指数。
1。路透商品研究局指数（CRB）
路透商品研究局指数是最早创立的商品指数，诞生于1957年，最早由28种商品组成，其中26种在美国和加拿大上市。1986年该指数在纽约商品交易所开始交易（现已并入到NYBOT） 。路透社拥有该商品指数的所有权。CRB指数以一揽子的商品价格为组成成分，在此基础上通过计算而得到的商品指数，反映的是美国商品价格的总体波动，能使机构和个人投资者利用指数交易而获得商品价格综合变动带来的获利机会。CRB指数原来赋予了各构成商品同等权重，因此某一商品价格的反向变动不会导致CRB指数值出现异常巨大的变动。同时，在计算指数值时，CRB指数利用了合约延期和几何平均技术，这对指数价格的波动起到了平抑作用，从而创造了相对平滑的价格走势。
图2-8 CRB指数月线图2005年6月20日，路透集团（Reuters）与Jefferies集团旗下的Jefferies金融产品公司进行合作，调整路透商品研究局（CRB）指数，更名为路透/Jefferies商品研究局指数（RJ/CRB）。原来的商品指数所有商品的权重是等同的，而新的商品指数将所有商品分成四个权重等级，最高的原油权重为23%，最低的桔子汁、镍、小麦权重只有1%。该指数每个月调整一次，选择的商品价格采用期货合约的近期月份，而不是以前采用的6个合约月份的平均价格。CRB指数由于能有效地反映出大宗商品的总体趋势，同时也为宏观经济的变化提供有效的预警信号，成为最为着名的商品指数。纽约期货交易所（NYBOT）从2005年7月11日起推出新的商品期货指数合约。目前该指数在国内外市场中被广泛关注和应用。
