所谓的非法经纪公司同样是经济崩溃的重要原因。非法经纪公司是供人们在股票市场碰碰运气的投注站，它们在美国各城市迅速发展，大大满足了小额下注者按照股票的涨跌投资的需求，举例来说就是投资他们有强烈兴趣的特定股票，比如金属股票。但是，大额下注者也参加了进来，从而诱发了经济的崩溃。
这一投资方式的重要特征是非法经纪公司吸纳的资金不是对公司股票本身的投资。从股票市场上购买股票的投资者可以取得所投资公司的部分所有权，相比之下，通过非法经纪公司下注更像赛马的投注者对马匹所投的边注，投注者根本得不到所下注公司的所有权。
所以，非法经纪公司是一种早期的金融衍生产品。也就是说，不是直接投资公司本身，而是对公司前景的间接投资，或者叫“衍生”投注。但是非法经纪公司非常流行。世纪之初，随着国家财富的增长，许多人希望自己参与到繁荣的金融市场中来，尽管他们缺乏直接购买股票的资金或者相关知识。成千上万的人在成千上万家非法经纪公司下注，从而逐渐累积了大量影响市场的场外资金；市场可能对非法经纪公司的一些股票筹集的大量资金有所反应，比如出现价格突然倾斜或不稳定。
那时候的股票市场也受一定的监管，其中一些规则后来成为监管标准得到应用，但是非法经纪公司没有任何中央权威机构的监管。例如，没有机构规定他们应该留存多少资金以保证大笔下注者可以随时支取现金。在发生巨额亏损的情况下，这些公司只能倒闭。非法经纪公司还有能力直接影响市场，因为许多非法经纪公司拥有大量的股票。如果下注者认为股票价格将上扬，非法经纪公司就卖出大量的股票导致价格下挫；这样，下注者就会遭遇损失。如果下注者认为价格将下挫，非法经纪公司则开始买进，导致股票价格上扬。这些非法经纪公司向投注股票的人售卖的只是无用的票据。
1908年，纽约封查非法经纪公司，接着其他各州也开始仿效，随后非法经纪公司在美国消失。然而，一个世纪后，非法经纪公司的幽魂再现。2008年的经济崩溃中，金融衍生产品堪称罪魁祸首，当时与非法经纪公司的压注对应的是所谓的信用违约互换。信用违约互换都是巨资边注，例如，压注雷曼兄弟公司能否幸存，抑或陷入困境的抵押贷款债券投资公司会不会破产。信用违约互换受到的监管很少，而累积的资金多达数十亿，甚至数万亿美元。信用违约互换通过美国国际集团（AIG）等自愿担保的公司完成担保，这些大型的知名保险公司其实是把自己化身为顶着光环的非法经纪公司。事实证明，2008年的崩溃是人们在100年前没有吸取经验的一次教训。
华尔街指责西奥多·罗斯福针对1907年崩溃的反大企业政策。自从他作为共和党人在1901年就任总统后，就提出大力控制大型企业；有一个例子就是他限制J·P·摩根对西部铁路的控制权。后来在1906年，读了厄普顿·辛克莱的小说、讲述肉类加工厂不卫生状况的《丛林》后，总统随即敦促国会推出第一部食品药品法。接着，在 1907年恐慌之前，他同样以强硬的语气在华盛顿哥伦比亚特区的烤架俱乐部发言。烤架俱乐部成立于1885年，由一流报纸和杂志的编辑人员组成，每年都会邀请总统共同进餐发表观点。罗斯福选择的话题是“罪恶的大富豪”。华尔街声称他的讲话削弱了市场信心。
