但是，面临崩溃的德国统帅部却不肯承担失败的责任，依然于10月25日命令基尔港的舰队出海攻击英军，提出要么是"辉煌的胜利"，要么是"光荣的沉没"，而结果是8万水兵的武装起义，随即爆发席卷德国的"11月革命"，德国皇帝威廉二世逃亡荷兰，霍亨索伦王朝倒台，帝制被废除，"德意志共和国"宣告成立。
战争削弱了德国的实力，但是，德国依旧是一个6000万人口的欧洲大国，绝大部分重工业和军事工业仍然完整无损。而且，《凡尔赛和约》的负担和苦难主要落在了德国人民的头上，战争的罪魁并未受到追究，威廉二世逍遥法外，德军元帅保罗·冯·兴登堡后来还当上了德国总统，德国军官团也被完整地保存下来。从战争结束之日起，军国主义势力就开始积极谋划东山再起，伺机发动复仇战争。
在战胜国方面，法国、英国和美国对待德国问题各怀鬼胎，立场并不一致。法国对它的宿敌德国抱有复仇和恐惧心理，千方百计想把德国置之死地。一再逼迫德国履行《凡尔赛和约》、交付巨额赔款，以此削弱德国，增强法国的实力，保持法国在欧洲大陆的霸权地位。而英国却一如既往要对欧洲大陆玩弄均衡策略，不愿意过分削弱德国，也不愿意法国强大，宁愿在德法对抗中坐收渔人之利。
美国则是第一次世界大战中的暴发户，利用欧洲战争大做军火生意，从战前的债务国变成了战后20多个国家的债主，一跃而成世界经济巨人。美国总统威尔逊曾踌躇满志地说："谁以资本供给全世界，谁就应当管理它。"美国并不关心法国和英国能否拿到德国的赔款，它担心如果德国破产了，等于扼死了"产金蛋的鸡"，不仅会丧失美国在欧洲的巨额债务，还会丧失牵制英国和法国的一支力量。
德国于是利用法国、英国和美国之间的矛盾，不断掀起废除《凡尔赛和约》的运动，消极抵制战争赔款。1923年1月，法国伙同比利时出兵占领了德国的鲁尔区，武力逼债。对此，英国和美国采取了反对态度，贷款支持德国工矿企业停产罢工。结果，法国只能靠自己采挖煤炭，同时还要为军事占领支付巨额军费，得不偿失。
1924年7月，美国、英国利用法国占领鲁尔的失败，得到了解决德国赔款问题的主动权，推出了扶持德国恢复经济的"道威斯计划"。此后，美元和英镑源源不断地流入德国，到1932年投入德国的外资达318亿马克之多。德国利用这些外资支付赔款、偿还贷款之后，还富余125亿多马克，工业技术和设备得到了全面的更新。到1929年时，德国的工业生产总值已经超过英国和法国，跃居世界第二位。
1929年经济危机席卷世界，德国借口无力偿付协约国的债务，要求修改道威斯计划。此时，美国对德国工业的投资累计已达600亿马克，为了确保自己的投资收益，美国便尽力支持德国的要求。1929年6月，由美国银行家杨格操纵的国际专家委员会制定了新的赔款计划，史称"杨格计划"。德国赔款总额削减为1139亿马克，分59年付清，一切清算事宜均由美国主持的国际清算银行经手；同时，撤销了协约国对德国财政经济的监督。该计划进一步加强了德国的经济自主地位。
两年后，德国又借口经济困难，要求延期支付赔款。于是，同样是为了保障美国投资的安全，美国总统胡佛在1931年6月向有关各国提出了缓债一年的所谓"胡佛缓债令"。1932年，在美国压力下，洛桑会议又通过了停止向德国索要赔款的决议。
德国实力的恢复引起了法国的不安，欧洲的形势有了新的变化。1925年10月，英国、法国、德国、比利时、意大利在瑞士小城罗加诺举行了"巩固欧洲和平"的会议。通过了"罗加诺公约"，规定德国、法国、比利时相互保证不破坏彼此之间的边境现状，但是，对于德国与其东邻波兰、捷克之间的边境则不予保证。该公约在法律上抬高了德国的地位，承认德国作为大国重新登上世界政治舞台。而作为战胜国的法国，却需要依赖别国的保证才能维护边境的安全。同时，公约没有规定德国对其东部边境的义务，实质上是鼓励德国向东部扩张。
