曾经的PC机老大IBM如今是日薄西山，被戴尔逼得走投无路；那个曾经依靠贩卖IBM二手PC起家的预科生戴尔，现在同样也是联想的心腹大患。
戴尔公司的老板叫迈克尔·戴尔，1965年出生于美国休斯敦。身为牙医的父亲希望这小子将来能当个医生。在美国，医生绝对是一个让人羡慕的职业，可是戴尔却辜负了父亲的期望。中学三年级时，戴尔开始迷上了电脑，他喜欢把他那台AppleⅡ拆散，又重新装上，乐此不疲。现在看来，在美国，尤其是IT领域，成为《福布斯》富豪榜的名人们，绝大部分都是些“不务正业”的孩子。越来越迷恋电脑的戴尔，越来越让父母搞不懂，越来越让父母头大。不仅如此，戴尔还去推销报纸，甚至利用电脑将客户归档，他的推销手段总是让同行们感到非常惊讶。今天看来，戴尔无疑是一个商业奇才。可他的父母并不这么认为。当戴尔用推销报纸赚来的钱买了辆宝马开回家的时候，父母都傻眼了。在父亲的眼中，小戴尔已经变坏了。
父母之命不可违，在中国这个孝为天下先的国度，孩子们一般都要顺从父母的意志。在美国那个自由主义泛滥的国度，戴尔还算一个孝顺的孩子，他为了不让父亲伤心，考上了医学预科生。可是就在戴尔进入大学第一年，他敏锐地发现一个商机：很多电脑零售商积压了大量IBM过时的PC，这些PC堆在那里简直就是一堆破烂。戴尔花钱将这些破烂买过来，化腐朽为神奇，重新组装。经过戴尔组装的PC机，价格不到IBM的三分之一。很快，破烂货在戴尔的手上变成了抢手货。每逢周末，在戴尔的宿舍门口，很多人早早地排起了长队。这些人都是戴尔的同学，他们等着戴尔醒来。后来，戴尔慢慢发现，同学们之所以喜欢他组装的二手电脑，最重要的原因就是他组装的电脑相当便宜，中间既没有销售商，也没有代理商，这种直销可以将成本降低二分之一还多。
于是，戴尔索性自己成立了一家公司。从此以后，校园里就再也找不到戴尔的影子了。尽管父母都觉得没有面子，可戴尔不那么想，他一门心思做电脑生意去了。IBM起初并没有将这个大学预科生放在眼里，等到2001年，戴尔电脑一举成为全球市场占有率最高的计算机厂商，IBM才后悔莫及。
这就是戴尔的发迹史，不可谓不传奇。就在戴尔逐渐扬名全球的时候，在联想集团，也冉冉升起了一颗新星。2000年，年轻的杨元庆出任联想电脑公司总裁，当年联想电脑销量达到262万台，夺得亚洲（不含日本）销量第一，其中笔记本销量11万台，连续5个季度蝉联中国市场第一。论年纪，杨元庆比戴尔大一岁。就在杨元庆荣登联想集团高位的时候，戴尔电脑每天在网上的销售额超过5 000万美元，对于杨元庆来说，这个数字简直就是一个天文数字。
戴尔不仅在美国攻城略地，逼得IBM的PC部门没有了立足之地，在中国，戴尔也早已跃马疆场。不同于其他美国公司那样财大气粗，一进入中国就在北京、上海跑马圈地，戴尔反而选择在厦门成立“中国客户中心”。到了2000年，戴尔的中国扩张计划已经酝酿成熟。按照戴尔一贯的风格，如果全面挺进中国内地，那么联想的老大宝座就危险了。那个时候，IBM还没有大张旗鼓要卖掉PC，杨元庆却嗅到了一股不同寻常的气息。
杨元庆马上给柳传志了一份报告，希望能通过并购的方式，收购全球大腕儿级的PC厂商，这样一来，联想可以借助国际品牌，迅速走出去，提前巩固联想在全球的江湖地位。柳传志接到杨元庆的报告并不认同，他将这份报告放在了一边。没错，联想在国内是老大，可是走出国门谈并购，联想还很稚嫩。
然而，戴尔的年轻无畏令联想集团心生畏惧。
于是，联想集团开始跑马圈地，追求多元化。2001年6月，联想集团与美国时代华纳公司成立互联网合资公司。时代华纳是全球著名的互动服务供应商，当时双方的计划是共同出资两亿美元。联想集团很高兴，柳传志、杨元庆在签约之时满口的豪言壮语。可是公司成立后，资金也投入了，双方却再没有动作了。结局很凄凉，高调联姻最后凄惨分手，联想集团不得不撤出合资公司。
伤心的时代华纳之旅并没有让柳传志和杨元庆停下脚步，反而让他们更加坚信，联想集团要发展成一个全能型的IT集团，这才是他们的目标。2002年，联想集团出资5 500万港元，收购国内领先的IT管理咨询服务公司汉普管理咨询公司51%的股份；投资2 333万港元，与智软公司合资设立保险业IT服务公司；投资近6 000万港元，与中望公司成立合资公司。
2002年，是联想集团向IT服务领域扩张的一年，这一连串的动作，就是为了对抗以戴尔为首的国际巨头们对中国IT市场的冲击，联想集团甚至希望通过这些合作，能够占领IT业的多层次市场。可是联想集团再次陷入尴尬境地，这些投资并没有令人欣喜的利润贡献。
咨询、保险、互动市场的出击，表明联想集团陷入了全面战略的误区。就在2002年，联想集团又杀入了移动通信领域。当年，联想集团与厦华电子共同出资1.5亿港元组建合资公司，联想集团在合资公司中持股60％，成为控股股东。这个合资公司并购了双方原有的手机业务，需要跟市面上将近40家公司一起疯抢蛋糕，竞争如此激烈，联想集团期待的利润都成了镜花水月。
到了2003年，柳传志的压力陡增。
2003年，联想集团在中国PC的市场份额从30%以上下滑到28%左右，而且，下滑的趋势依然明显。到了2004年，联想集团依然没有良策，市场份额更是下滑到24％，联想集团已经失去了龙头老大的地位。
联想集团采取了一系列的投资扩张动作，期待好歹能有一个萝卜熟了。联想集团投入1亿港元建立门户网站FM365；投入3 500万美元收购证券网站赢时通公司40%的股份；投资5 000万港元与新东方合作网络教育业务。不过结局却很凄惨，联想集团甩卖了金融电子商务，甩卖了赢时通股份，退出了跟新东方的合作，也抛售了在网络设备领域持有的25％的股份。
PC业务是联想集团安身立命的招牌。2003年，除了企业跟个人客户电脑销售有增长趋势，其他业务几乎是全线亏损。财务数据让柳传志很尴尬：全财年营运手机业务亏损7 460万港元，IT服务业务亏损5 800万港元，合约制造业务亏损9 520万港元。市场份额下滑的同时，投资业务也是亏损累累，这对联想集团无疑是雪上加霜。
而竞争对手戴尔公司却更加咄咄逼人。2003年，戴尔在中国的业务增长远远超过联想集团，增长速度是38%。尽管这一年戴尔在中国的PC市场只拥有8%的市场份额，远远排在联想集团后面，可是戴尔的增长速度是联想集团的三倍。在戴尔的市场占有计划中，中国是全球第四大市场，必须要在中国抢夺一块大蛋糕。
现在，听到长城集团要收购IBM的PC业务的消息，联想集团的管理层立刻坐卧不安。戴尔已经让联想集团生畏了，再加上个收购IBM的PC业务的长城集团，联想集团可就扛不住了。这样一来，势必会形成三足鼎立的局面，PC市场将会一片混战。
其实，IBM一开始选择跟长城集团进行谈判，只不过是一出双簧好戏的前奏而已。可惜联想集团一直被蒙在鼓里，只能在一旁干着急。
高盛相当狡猾，一开始让IBM选择长城集团进行谈判，目的就是让现在位置不稳的老大——联想集团备受刺激。在戴尔的疯狂进攻下，在联想集团构建全IT江湖频遭失败的打击下，IBM这一着棋无疑是把联想集团逼上梁山，不得不参与竞购IBM的PC部门，而且，还得出个好价钱。没办法，谁让你的软肋被别人拿捏住了呢？
