第二节(1)

中国式救市(下):拉动内需盘活死棋

政策决定趋势

在国务院公布4万亿投资计划后,我当即写了一篇题为《哪些股票已有中短期投资价值?》的博文,指出:与投资相关的股票已经具有中短期投资价值,我把水泥列在了第一位,并指出“超跌的资源类股票亦值得关注(如水泥和钢材的需求量如果增大,可能增加对相应的煤炭的需求量)”。结果,短短的两三个月时间,很多水泥类股票上涨两倍多,煤炭股也成为随后最强势的板块之一。

因为,这一切都在政府的计划中。

实际上,对于中国的股市而言,不仅趋势由政策决定,连哪个板块会走强哪个板块会走弱,也都源自于政策。不懂政策解读的人,在中国,就不可能成为一个优秀的投资者。

这些是题外话。

政府要盘活死棋,要激活消费,必须让民众先有钱,而通过快速拉升股市的赚钱效应激活消费,尽管是辅助手段,却是见效最快、成本最低的选择。作为当今世界最典型的政策市,把握住了政策走向,也就把握住了中国趋势所指。

我在前面已经谈及,中国面临的是如何盘活投资、出口、消费这“三驾马车”困局的大难题。在出口下降、投资缺钱、内需不振的情况下,政府最喜欢做的是投资,而投资就需要钱,要有钱就必须激活内需,但激活内需面临着民穷的掣肘。

这听起来有点绕口,却是残酷的现实。

财政的窘迫状况到了什么程度,通过此后的一则通知不难看出。2009年11月12日,财政部下发了《关于企业加强职工福利费财务管理的通知》,规定企业为职工提供的交通、住房、通讯待遇,已经实行货币化改革的,按月按标准发放或支付的住房补贴、交通补贴或者车改补贴、通讯补贴,应当纳入职工工资总额,不再纳入职工福利费管理;尚未实行货币化改革的,企业发生的相关支出作为职工福利费管理,但根据国家有关企业住房制度改革政策的统一规定,不得再为职工购建住房。企业给职工发放的节日补助、未统一供餐而按月发放的午餐费补贴,应当纳入工资总额管理。

将企业职工的交通、住房、货币化的住房补贴等福利纳入职工工资总额,就将会导致部分职工多缴个人所得税。

连这一点小钱也考虑在内,可见,政府对资金的渴求是何等的强烈!

激活消费

在非常需要钱的大背景下,要激活内需,对政府而言,就必须让需要花钱的花更多钱,让本不需要花钱的出于对货币贬值的恐惧被动地花钱。这便是“恫吓式”消费。

大家应该注意到一个细节:中国真正强力拉动内需,是在2008年次贷危机恶化之后,在此前为什么没有这样做?

我们需要从两个层面来解读这个问题:

首先,拉动内需这个词广泛地存在于社会保障不健全的国家,真正社会保障健全的国家,老百姓甚至不惜举债消费、过度消费,哪里还需要“拉动”?这是我在对几十个国家的相关数据比较后得出的结论。其实,也是根据常识就可以得出的结论:有钱谁不愿意去消费?是真的不敢消费,真的有顾虑啊!如果走进老百姓的生活就知道,他们所承担的压力是何等之大。

其次,中国在2008年次贷危机恶化以前,尽管多次提到刺激消费,但中国依靠的并不是国内的消费,而是国外的消费!这是中国经济的一个顽疾,一个致命缺陷。所有的国家在人均GDP超过1000美元的时候,其国民收入分配机制都是向个人和企业倾斜的。只有中国在2003年人均GDP突破1000美元以后,财富分配机制依然是大幅度地向政府倾斜,由此导致民穷。相对于民穷的现状,中国生产的产品是过剩的,但是,中国过剩的产品与以美国为代表的西方国家的过度消费形成了对接,从而延缓了中国发生经济危机的时间,但这种可能造成经济危机的隐患一直存在。这同时也是次贷危机后,中国实体经济受到的冲击比欧美更严重的原因。一旦国外的消费需求下降,中国产能过剩的状况就会凸显出来,这种脆弱性是很难在短期内得到纠正的。

中国不能在2008年以前真正地出台实质性的政策去鼓励消费,另外一个顾虑是担心通货膨胀。

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