华尔街的道德缺失
华尔街的平均道德水准永远至多只能说是中等…… 这并不意味着华尔街没有一些正直的聪明人， 其实是有的， 像今天在座的各位， 但我认识的每个人都不得不和他自己的公司对抗（为了做正确的事情）。
过去这些年来， 投资银行业的道德风气逐渐败坏。许多年前， 我们花600 万美元收购多元零售公司（Diversified Retailing）， 银行对我们进行了严格而聪明的审查。那些银行家关心他们的客户，想要保护他们的客户。
现在的风气是， 只要能赚钱， 什么都可以卖。你能把东西卖掉， 你就道德高尚。但这个标准可不够。
所罗门个案研究
现在的情况真令人吃惊。所罗门的自律和理性程度至少不比其他投资银行差， 但到头来， 所罗门居然求爷爷告奶奶地想要得到罗伯特· 麦克斯韦尔这种人的投资业务， 这人的绰号可是“ 跳来跳去的捷克人” 啊。他既然有这个花名， 投资银行就不应该去抢着做他的生意。
（ 巴菲特： 就在人们发现他跳海的那天（ 由于丑行败露， 他跳海自杀罗伯特·麦克斯韦尔：“ 跳来跳去的捷克人” 了）， 我们（ 所罗门） 把钱汇给他， 以交换他正要汇给我们的钱， 但他没有付款。所以， 我们去英国找他的几个儿子收账， 那真是一团糟。我们收回了应得的钱。）（ 编者注： 和其他大多数债权人不同， 所罗门最终确实收回了款项。正如查理所说的：“ 这是个小小的奇迹――我们不配要回这笔钱。”）
如果有个投资银行家多开几张交易单给麦克斯韦尔， 那么他的收入将会显著增长。你得防止人们为了挣钱将不三不四的人带入。
诺曼底美国的个案研究
（ 在谈起所罗门和一家他们没有点名的不良企业有交易时， 沃伦和查理自顾自地笑了起来。然而， 在2002 年的年会上， 查理点明那家企业就是诺曼底美国公司。所罗门发现这家公司公开招股的材料全是伪造的， 所以在尚未发生交易的时候及时地取消了它的首次公开募股。根据美国证券交易委员会网站上的一份报告，“1995 年8 月15 日， 诺曼底的股票被推荐在纳斯达克全国市场系统上交易。一天之后，诺曼底取消了新股发行，并宣布所有的交易无效。”）
这件事是一个很好的（ 又充满讽刺的） 经历。沃伦、路易斯· 辛普森和我都是（ 所罗门的） 董事， 我们还是最大的股东， 我们说：“ 别跟这个家伙做生意。”但他们不听我们的话，还说承销委员会已经批准了那次新股发行。
（ 沃伦：“ 他身上挂着一个霓虹灯牌写着‘ 骗子’ 。他确实坐牢了。碰巧的是， 他宣称拥有大量伯克希尔的股票， 并从中获利不菲， 但我检查了股东名录， 并没有看到他的名字。他的名字也许很普通， 跟他重名的人很多， 但如果他真有那么多股份， 我想我应该能够找出来［所以他很可能在持有伯克希尔股份这件事上说了谎］。”）
