我时常想，如今以“庞氏骗局”而名垂史册的骗术，其实应该叫做“劳氏骗局”。之所以没有这么叫，是因为有些人不想让股市给人留下骗钱的印象。意大利人庞齐制造他的骗局的时候，没有利用股市。于是，用“庞氏骗局”来命名这种骗术，可以把股市解脱出来，显得自己是合法的。而事实上，这种骗局在股票历史上屡屡发生。
就在法国发生“密西西比泡沫”的同时，18世纪初的英国也上演了一幕“南海泡沫”的闹剧。英国南海公司使人相信的被传销物是美洲殖民地的金银矿，当然，还有黑人奴隶贸易。它带动的传销活动，也以一年赢利十几倍的速度狂飙，还带动了一大批其他的上市公司迅速加入传销队伍，每个上市公司都有自己独特的被传销物，甚至包括“永动机”。其实，所有赢利项目都是莫须有的，人们不经查实，也不看业绩，只要编一个概念上市，就有人疯狂抢购。在这场股市传销中，英国所有的泡沫公司总市值约5亿英镑，相当于当时包括英国在内全欧洲货币流通量的5倍。但是，人们相信！当然，这种相信也不是没有道理，因为100多年后，这个目标差不多达到了。但在当时，无数人都倾家荡产，以至于后来的100多年，在英国人的眼里，股票交易所就是赌场，股票经纪人与街上的小偷无异。
遥远的事情也许是由于历史的不成熟造成的，那么今天呢？确实成熟多了，骗局已让人难以察觉。举上市公司为例。一家上市公司把股票作为主要盈利手段，上市公司具体做什么并不重要，股民懂也行，不懂也没关系。为了让人们相信公司未来能赚大钱，有很多种手法。制造概念是常见的，假造大量订单合同也是一个办法，用自己的影子公司自买自卖抬高身价也不少见。还有一种方法是把成本伪装起来，给人以盈利优秀的假象。比方说，公司所有的员工薪水都不高，甚至很低，于是账面上的利润就出现了，或者很大了。于是，股价就涨了。那么，员工的真实收入来自哪里？员工持股或期权。只要股价涨了，员工将期权变现，就成了个人收入。但是，这些收入本来应该是成本。很多账面盈利的上市公司，如果把这种收入当做成本，其实是亏损的。然而，制造盈利的目的是吸引股民，吸引投资，只有吸引来了，员工股或期权才能变现。这是一个典型的伪装起来的“庞氏骗局”。
在上述员工持股的游戏中，当然包括公司的CEO或上层领导人。他们的变现比普通员工更容易，因为他们可以制定普通员工变现的约束条件，还可以制定员工持股的份额，他们自己肯定是最大的获利者。他们还对公司经营情况有比他人更多的知情权。因此，化名职业经理人的CEO们，挂着MBA之类的金字招牌，成为“庞氏骗局”的领头人。一旦股票无情下跌，骗局或传销就结束了，没有来得及变现的人就被套牢了。而这种时候，公司CEO们基本上已经提早或悄悄变现了。比方说，在美国著名的“安然公司丑闻”中，公司高层就提前卖出了大量股票。
像安然公司这样被抓住的只是少数。大量没有被抓住的，都借助股市这一合法外衣，在一个骗局成功后，CEO变现了，扬长而去，留下一大堆凄惨的股民。世界各地的股市经常周期性地出现暴涨暴跌的现象，每一次暴涨都是股市价值严重脱离实体经济的表现。但是，各种各样的人都向股民们宣传，一定会赚钱的。当初股民们大多也都相信了。相信依然很重要。相信能赚钱是传销和“庞氏骗局”的核心。如今，在世界性金融危机面前，这种相信叫做信心。中国现在提倡信心，那是对于实体经济的信心。如果只针对股市，信心常常就是贪婪之心不死。
