美利坚:看看白头鹰们的金融帝国(3)

泡沫再美,也会破灭

2000年3月的“网络经济泡沫股灾”造成全球风险投资业灾情惨重,当时哀鸿遍野,受伤无数。到达最高点的那天,NASDAQ指数为5 132.52,2000年3月10日这一天开始崩溃,事后根据统计共刷掉信息科技产业约5万亿美元的市值。当时网络公司的寿命完全是靠燃烧风险投资给的钱多寡而定夺的,越多则相对越长命,不能盈利也无实际可行的商业模式的网络初创公司,满坑满谷充斥在全世界。

“dotcom泡沫”造成奇差无比的经济,按硅谷首次上市企业统计,1999年有85家;2000年下降至78家;2001年仅剩15家;2002年更惨,只有8家;而2003年更是创历史最低,只有2家左右。美国风险投资的投资额和投资件数“2000年”都是一个尖峰,其后一路下滑。

我在1997~2001年间阅览过近200个Internet投资案,当时很多人害怕不投资会赚不到钱,用力投资Internet概念,因为那时的气氛是不投资的风险比投资的更高,事后投资结果一片惨绿,一个凄惨过一个。

有机会回顾当时有四种人:第一种人士深具远见,知其所以然,认为当时这样的案子里面一定有问题,没投资没受伤,这种人太少。第二种人士对Internet概念深具偏见,认为这种案子不可能成功,还是寄托于做传统行业可以赚得更多钱,绝不投资Internet,结果也没受伤,这种人很多。第三种人士怕不投资将错过任何有可能的机会,觉得不投资比投资的风险更高,最好投资,所以大力出手投资,当然受伤沉重,这种人如过江之鲫。我认为我乃第四种人士,知道这档事必然改变世界。但何处是机会,何处可寻访神仙觅先机呢?神仙找不着,我只能好好仔细拜读、研究及分析,并返求诸己。那年头流行Click,计划书预计产生多少Click,便有多少市值,既然我就是普通使用者,那么该计划书的商业模式是否去Click就是我评估的重点依据,我发现200个商业模式都不会让我Click,没有看到什么钱流,所以一个也没投资,结果我也没受伤。

要是没经历那场灾难,那个猖獗的年代,那场疯狂的网络泡沫,人们怎会知道投资当然不保证最低收益,投资也会经常血本无归,搞得倾家荡产,股市甚至可以狂跌80%以上。

这情景在中国大陆多年来似曾相见,很多情节还非常雷同咧!再美的泡沫几乎都会破灭。人们最可爱了,总是喜爱犯同样的错误,之后再来一次自艾自怜。

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