世界经济的“失衡发展”终于使得贸易逆差和资本流入大国——美国，爆发了百年一遇的金融风暴。这在金融全球化的环境中很容易波及贸易顺差和资本流出的亚洲国家。从2008年4月份美国贝尔斯登公司破产被托管之后，7月份“两房”——美国房地美公司与房利美公司危机爆发引发当地民众疯狂挤兑潮，9月初美国政府被迫承诺接管“两房”。9月15日，美国第五大投资银行雷曼兄弟公司宣布破产，同时，美林证券公司也将以500亿美元被迫出售给美国银行。半年来，美国已经失去了前五大投资银行中的三家，只剩摩根士丹利公司和高盛。2008年9月16日，美国政府又宣布向美国国际集团（AIG）提供850亿美元紧急贷款。之所以要拯救美国国际集团而非雷曼兄弟公司，也是因为该保险商与其他实业投资公司和零售产品商有着广泛的联系，并承担着美国社会保障的功能。更引人深思的是，这场风波还让世界外汇储备资产最丰富的国家和地区的“托管”资产出现了严重的缩水，并且更进一步导致这些国家不健全的金融市场震荡不已。
当然，这场风波最主要的责任在于那些被世界“过剩的流动性”宠坏了的华尔街精英们。因为他们掩盖了风险的事实真相，贪婪地运用金融创新的能力，吸纳可能得到的来自世界各地的任何一点儿流动性，来完成他们高收入的目标以及享受转嫁风险后的“快感”，所以，才造成了今天连美国监管当局也不得不承认的“认知”风险——至今为止还无法估测这场次贷风波所形成的黑洞究竟有多深。从这个意义上讲，事态远没有结束。
另一方面，美国监管部门和美国决策部门为了追求眼前经济向上的政绩或满足于标准化的监管模式，而默认或忽视华尔街的创新业务透支美国经济基本面所能支撑的市场规模。这就造成了华尔街的创新业务的“道德风险”毒瘤在不断滋长。所以，今后加强对人的监管、提升风险和收益匹配的激励机制，就是留给全世界监管部门的艰巨任务。当然，这场金融海啸使得很多金融巨鳄们纷纷破产、重组或收窄它们曾经辉煌一时的核心业务，这也让一大批华尔街的精英们现在暂时无家可归。可是，全球金融市场的财富管理机会随时都在等待着这批精英们去继续施展那些难以被他人替代的才能！新加坡政府当时就在大批高薪引进来自华尔街的金融人才，从这个意义上讲，他们并没有受到严厉的惩罚。
而且，虽然2008年美国出现了很多人无家可归、很多投资者的债权打水漂的状况，但是，他们在经济繁荣的阶段，不理性的透支买房的行为和过度的消费行为，也为房贷市场非理性的繁荣提供了物质基础。美国消费者对华尔街的过度自信以及他们根深蒂固的“透支”消费文化，不知不觉之中让自己走上了不归路。他们甚至还认为，集体投资行为的失败，一定会得到政府事后的保障。所以，在华尔街的“安排”下，大众的资金参与规模和群体范围会变得越来越大，直接威胁到整个社会经济和金融体系的稳定。事实上，华尔街绑架了监管部门，尤其是在金融全球化的环境下，华尔街也绑架了各国央行！全球救市就是这一“道德风险”行为的最好佐证。
此外，巧妇难为无米之炊。如果只有透支消费文化，只有华尔街“非凡”的投资才能，在美国日益标准化的监管环境下，泡沫很难无限吹大。这里，笔者要强调的是：正是因为大量的外资流入，增强了美国金融市场的流动性，为金融创新业务的蓬勃发展提供了必不可少的“粮食”。由于境外资本对华尔街的运行存在严重的“信息不对称”和“理财能力的不对称”问题，再加上美国监管部门落伍的监管模式，造成了美国金融创新业务的扭曲发展，以至于事后的金融震荡波及全球每一个角落。
欧洲市场金融体系的相对强势，使其有能力直接参与美国的次贷业务，造成的损失当然也是无与伦比的。而东亚制造大国，因为自身金融体系的脆弱性，管理外汇财富的能力有限，所以，大多数都采取了间接投资的保守方法，本以为“低收益”的资产风险就会最小，结果却承担了资不抵债的高信用风险和市场风险的猛烈冲击。“两房”债券的巨额损失，国家主权基金的投资迷茫，在雷曼兄弟公司等投资银行托管业务上风险敞口的放大等——东亚国家卷入这些风险的程度非同小可。东亚国家政府为处理事后的危机所付出的救助力度也不可小视！现在，东亚国家都在痛苦反思：自己辛辛苦苦创造的财富，由于内需不足，只能让透支消费的美国来消化，结果获得的美元财富，又因为金融管理能力有限，在这场风暴中，直接或间接地造成了不可估量的损失。所以，东亚国家今后必须要考虑内需支撑的增长模式和大量美元需要运作的亚洲美元离岸金融市场的培育和发展。
