最有形象力的美国经济指标(29)

(3)国内私人总投资:企业支出占GDP的15%,但波动可能非常大。这在很大程度上取决于经济前景。如果预期经济持续增长,企业投资就会上升。但是如果出现经济摇摆的信号时,这类支出可能就会急剧下滑。企业支出分为两个大类:固定投资和存货投资变化。固定投资:企业支出的最大的一部分是固定投资,它包括非住宅支出(如办公建筑、库房、计算机设备和软件、机床工具和运输设备)和住宅类支出(用于建设单户家庭住房和公寓楼)。住宅类支出一项约占所有投资支出的1/3。住房或公寓是否有人居住没有差别,关键是它们是否已经建成。

住宅类和非住宅类投资支出对经济周期非常敏感。如果经济增长,公司利润增加,就会刺激在设备和建筑方面的支出。然而,只要一出现经济减速的迹象,投资的闸门就将合上。企业支出将随着对物品和服务需求之源的干枯而萎缩,由此而带来的公司支出的削减可能将把经济拖向衰退。

私人存货变化:存货变化及其与GDP的关系是很多迷思的根源,但本并不应该这样。存货和经济增长之间确实存在逻辑联系。要弄清楚这一点,首先要理解GDP反映的是一个经济体所生产的所有东西的价值。为了做到这一点,经济分析局首先把消费者、企业和政府购买的东西加总。当然,买的和生产出来的并不始终相等。企业生产出来的商品通常比它们销售出去的要多一些,剩下的部分就被归入存货。要想得到一个经济在给定时期生产出来的所有东西的GDP数据,你必须把存货变化考虑进来。因此,用一个简单的公式就是:GDP=总需求+存货变化。这里给出关于计算过程的说明。如果帽子工厂生产出1000顶帽子,但是只销售了900顶,它的存货为100顶。如果只加了买走的帽子,那么你计算出来的工厂生产的全部帽子的价值就是错误的。要得到正确的数据,你需要把存货中的100顶帽子加到售出的900顶帽子上,这样才能得出生产出来的总量。

现在我们来看相反的情形。如果下个季度工厂只生产出了700顶帽子却售出了800顶帽子,那么只考虑总销售量就是不准确的,因为这个季度生产的数量不到800顶。在这种情况下,帽子工厂调出存货来弥补多销售的100顶帽子。因此,为了得出工厂在该季度产量的正确数据,我们需要再看一下基本公式:GDP=总需求+存货变化。帽子的总需求是800,加上存货变化,在这个例子中,要减去100。因此,结果即实际产出是700。

正如你所看到的,用来计算GDP的不是存货水平,而是从一个时期到另外一个时期的存货变化。经济转向时存货可能会剧烈波动。在最近几年,由于计算机的应用,要做到防止存货与销售需要偏离太远变得容易多了。然而,当经济形势将要发生变化时,企业发现决定适当的存货水平仍然是困难的。如果库房堆满了卖不掉的产品,公司将会清理存货,削减生产,也许还要关闭工厂,解雇工人 个可能会让经济增长急刹车的措施。然而,随着时间的流逝,借助广告销售、特别折扣及其他刺激购物的措施,库房货架(以及汽车交易商的停车场)最终会变得空空荡荡。当消费者需求回升时,零售商和批发商的货物订单数量会重新增加。相应地,工厂的反应是小心地加快生产,充实不足的货仓。所有这些步骤都有助于回到经济复苏的轨道上来。

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