揭开经济的面纱(2)

会做出什么反应?他们在上午8点30分会扔下一切事情,急忙抓过纸和笔,跑到最近的电视机或收音机前,记着笔记,了解一个月前的经济有了哪些变化吗?这倒不一定。与世界金融市场上的疯狂举动形成鲜明对照,大部分家庭会过着平常的生活,送孩子上学,或者在超市的大客流出现以前早点去购物。现实一点吧 公布的数据太遥远、太抽象了,激不起他们什么兴趣。但是,这不等于就业新闻影响不到他们;在某种程度上,就业形势报告公布后金融市场上的风吹草动会触动一个国家中的任何人。不管你是企业主、退休工人、家庭主妇、职员、房东还是房客,无一例外。所有人最终都会感受到那天早晨劳工部新闻办公室内传出的新闻的影响。这种影响有利也有弊。

利益表现在什么地方呢?说得清楚点,就是就业增长对经济具有积极效应。美国人挣得越多,他们购买的商品和服务就越多。只要经济增长没有快到引发通货膨胀的危险,那么人人都会从就业上升中得到好处。而且,政府花在失业救济上的钱少了,也减轻了联邦预算的压力。现在再来谈谈坏的方面。你应该记得当政府公布就业出人意料地增长时,债券交易者吓得赶紧抛出国库券,这一举动迅速抬高了利率。由于信贷成本提高,银行和其他借贷者别无选择,只能提高住房抵押和汽车贷款的利率。甚至连持有可变利率抵押的房东也不得不掏出更多的钱以弥补更高的月支出。还有更坏的消息。还记得纽约商业交易所的商品投资者是怎样做出反应把赌注押在石油和其他燃料价格攀升上的吗?那不久就会波及零售部门,意味着司机要付更多的钱购买天然气,房东要支付更多的钱购买供暖的燃料。乘飞机旅行也贵了,因为航空公司要提高收费来弥补飞行中消耗的更多的燃油成本。

现在再来看积极的后果。在外汇市场,作为对就业新闻的反应,美元汇率弹升。美国的货币走强对于美国消费者是件好事,因为它降低了像外国产汽车、家用电器、香水这样的进口产品的价格。这反过来又迫使美国的企业降低价格;所有这一切都有利于抑制通货膨胀。美国人到国外去旅游时用一美元可以买到更多的东西。然而,要注意坚挺的美元的背面:如果你的工作依赖于向国外市场销售产品,那么你就有麻烦了。坚挺的美元让美国制造的产品在国外变得更贵,国外的购买者可能会到别处去寻找更实惠的交易。

你可以在后续的章节中找到答案,但一些指标显然比其他指标更有说服力。一般来说,最有影响力的指标,即那些能够撼动股票、债券和货币市场的指标,具有以下特性:

精确::正如人们所知,某些经济指标比其他指标对经济的脉把得更准。精确性与指标的编制有关。大部分经济指标基于公众调查的结果,因此,取得有代表性的大样本是精确性的先决条件。例如,为了测算消费品物价指数的变化,政府的劳动统计局每月派出代表,并通过电话访问调查全美23000个商店、80000种商品的价格变化。为了计算消费者信心指数,商业调查组织美国经济咨询局每月要对5000户家庭进行民意调查。

另一个变量是反馈回来的答案与被调查者的比例。他们的反应有多快?反馈越快,数量越多,数据质量就越高,日后的修改就越少。如果一个经济指标老是被修改,它对金融市场的重要性一般就不会太显著。毕竟,如果对经济指标尚存疑虑,投资者怎么能贸然购买股票,公司又怎么能贸然增加工人呢?由商务部公布的月建筑投资指数报告因为修改太多而经常被投资界所忽略。相比之下,新屋开工率很少修改,因此投资者对它更为关注。

指标的时效性::投资者需要的是最及时的经济消息,以便能够利用它们。数据越旧,读者的哈欠就越多。数据越新,它带给市场的冲击力就越大。例如,投资者非常关心就业形势报告,因为它仅仅在每个月结束后的一个星期就发布了。相反,人们对美联储的消费者分期

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