第二节 提高并购成功率(5)

(2)外部成长。

企业通过兼并或控制其他企业个体,借助别人的成功经验,能够降低企业本身的学习时间和成本,迅速地实现企业规模扩充及企业核心竞争力的增强。

企业对自身进行深入评估,确定了长期成长策略,就要努力让并购活动符合自己的长期成长策略,这是并购成功的基础。

4.对被收购方将产生的综益效果加以预测。

收购方选择被收购方时,应预测被收购方可能产生的综益效果,并提供被收购方的财务分析,以估算被收购方的价值和决定是否对其进行收购行动。

5.与被收购方协商价格。

收购价格是决定收购成败的关键因素。确定收购价格通常采用账面定价、评估定价、现金流量定价、持股定价四种方式。

这四种定价方式可以根据情况综合使用。但需要注意的是,无论采取何种定价方式,确定的收购价格只是作为一种参考价格,实际(最终)成交价格还需要考虑付款方式等条件,由双方谈判才能确定。

收购方与被收购方进行价格协商时,应要求对方提供完整的价值信息,以作为双方收购价格谈判的基础。

完整的价值信息大致包括两方面内容:收购行动中可被接受的最低购价(被收购方单独存在的价值+收购综益价值)、收购方创造的收购价值(收购行动中可被接受的最高购价-收购方实付款价格)。

6.与被收购方进行付款条件谈判。

与被收购方谈判付款条件前,收购方应深入了解企业自身的财务调度优势与筹措方法的多元化,充分发挥“小钱发挥大效益”的收购哲学,合理设计付款方式与方法,制定筹措资金决策。

以上所列举的内容为并购前期工作中的一些要点,具体的并购工作细节尚需企业依据不同的情况“量身定做”,但上述要点必须充分考虑,它们是提高企业并购成功率的前提条件。

(二)做好并购后的整合工作

并购之后的整合工作,也是企业提高并购成功率的一项关键性工作。要保障并购行动的成功,企业需要做好如下工作:

1.制订一份良好的并购整合计划。

正确理解并把握并购目的,才能选择适当的整合方法,制订一份良好的整合计划。

企业并购的目的包括:取得资源、降低成本、提高竞争力、实现增长和规模扩容。这就要求企业在制订整合计划时要把握最关键的一点,即根据并购目的挑选与之相匹配的整合战略。

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