第三章 “股市不死鸟”的最爱(3)

寻找Tenbagger

在不同时期,有不同的优秀成长股出现。连年的利润高增长,足以为股价插上插上一飞冲天的翅膀。如果投资者有眼光能看透某企业,看透其未来几年的赢利能够快速增加,那基本上你就买中了一个彼得 林奇所说的Tenbagger(能上涨10倍的股份)。

股价的变化,一般有放大器的功能。好消息一般可以让股价涨得更高,同样坏消息也可能让股价跌得更低。所以当企业确认未来增长可期后,股价的涨幅一般会远高于企业同期利润的增幅。这就意味着,即使同期企业利润没有上升十倍八倍,预先买进该股的投资者却可以轻松赚个十倍八倍。这就是借助神奇放大器的威力。

可是,在绝大多数的时候,短期股价与企业前景的关系都是牛头不对马嘴。尤其在市场十分热络的牛市末期,不论投资者买什么,通常都是一买就涨。这时候,所有股票的价值都被远远高估。这时候,各种好消息都被市场广泛发掘认可,大多数股票包括优秀公司的股价,往往都从低位升了十倍、八倍甚至几十倍。其后相当一段时间它们的股价即使不下跌,也会反复盘整很长时间甚至好多年年,看到某股票以前一直涨然后忍不住买了而且也还在涨的股票,一般而言是不会带来太多投资收益的,因为它以前的涨幅你并没有享受到。

在牛市末期,希望靠短期股价赚钱的人不如直接去澳门赌场赌一把,那里的赢面更大,还有免费饮品供应。如果在牛市末期,还抱着好公司可以超长期持有的信念,就是自欺欺人。与其说是终于理解优秀公司的非凡价值,不如说是贪婪心在进一步左右自己。

所以,2007年下半年我选择离场。

瞄准资源股

然后,2008年下半年我又回来了。

我认为在未来一段时间内,以通胀预期为主线的“抗通胀、保增长”行情,将笼罩在A股乃至于H股市场上空,这是后市的投资主线。

通胀明显正在抬头,根据世界银行预计,2010年中国通胀将为3.5%至4%。就算大家现在还敢于拿现金,通俗点说就是“仓位不重”,但一旦CPI(消费者物价指数)增长起来后,投资者便很容易恐慌买进,结果就是乱买,而且愈买愈贵。

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