劣势分析(3)

(1)金源的商圈重心偏向于商业较少的西四环,而西三环区域周边的商业较多,对这一区域的人群吸引力非常有限。

(2)整体车位利用率不高的事实说明,驾车前来金源消费的高端消费者仍然不多。

(3)立体停车场利用率较低的事实说明,国内驾车者有只地面停车、而且喜欢扎堆停车的习惯,国内的驾车者还不太认同立体停车场(见图122)。

此外,由于没有免费班车,影响了稍远的一些中低端消费者的前来。

方特乐园退出

方特乐园于2006年底撤出金源MALL东边的地下一层与二层部分,这说明金源MALL所吸引的人流有限,作为主力店之一的方特乐园没有熬过培育期。目前该区域改成茶叶城,在地下商业做茶叶城,而且周边的设施主要营造运动和娱乐的氛围,这种调整是否成功有待时间检验(见图123)。

图122平时立体停车

场的使用率不高

图123方特退出后留下的景象

冰场没有实现人流的共享

冠军冰场在地下二层部分经营,但只有一个出入口,相对独立地运作,前来娱乐的人流没有与周边共享(见图124),没有发挥娱乐业态的带动作用。

场内指示问题没有解决

金源MALL指示牌的导向指示作用不明显,对不熟悉本项目的消费者来说常常有种逛晕了一样的感觉(见图125)。代表国内商业运营管理最高水平的燕莎,至今没有解决在大MALL中布局混乱的问

题,而且目前还看不出能在二年之内,在这一基本问题上能有所突破的迹象,说明国内运营商在管理大MALL时显得经验不足,无所适从,而且力不从心。

图124没有与周边融合的冠军冰场

图125停下来专门研究导购图的消费者

周边消费支撑不强

据配货方的反映,金源MALL易初莲花的走量不如预期的理想。说明周边普通居民的消费支撑并不强。

屋顶花园先天设计的缺陷

屋顶花园,夏天不能遮荫,图126没有商业使用功能的屋顶花园冬天不能御寒,没有观光的功能,更没有安排任何商业设施,而且没有滚梯直接连接,只有在楼后的一处直梯可以直达(见图126),说明金源MALL的前期策划确实非常不到位。

投资商前20年的回报低,无法满足进一步融资的要求

金源MALL最核心的问题是以较低的租金全部出租给主力商家,自主招商的区域少,不能实现租金收益的最大化。以目前的租金回报率来测算,无法满足REITS上市年租金回报率要达到8%的要求,不能体现REITS融资溢价的优势。也就是说,以目前的模式经营,金源MALL在较长时期内面临的主要是以经营为主的生存问题,还谈不上REITS上市等发展问题。这一点,与万达REITS不能上市的原因相似。

总之,金源MALL在定位、项目设计、后期运营和商业管理等方面,都暴露出较多的弊端。在整体实力上,该MALL目前还达不到成为“亚洲最大的MALL”的条件,但如果其能有效解决以上瓶颈,在国内经济快速增长和北京居民消费水平迅速提高的有利条件下,金源MALL的未来发展不可限量。

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