股市的崩溃，随之而来的便是恐怖的紧缩，维系银行间贷款的抵押品价值不断下跌，银行的资金链条绷紧，甚至崩裂。
1930年，破产银行的规模就像滚雪球一样，越滚越大。年初时每月60家左右的破产速度，一跃而升到11月的254家。到了12月份，更是达到了创纪录的344家。
一年内，超过千家的银行倒闭，破产潮席卷全美，金融系统全面崩溃。
一贯以“银行的银行”、“银行家的银行”自居的摩根，该出手时就出手。只是，出手的对象，则与其银团好恶直接相关。被救者，有像斯韦林根兄弟这样的VIP客户，当然也有像基德-皮博迪这样渊源颇深的公司（听名字即可知）。
1930年，基德-皮博迪公司未能幸免。先是意大利政府提走了800万美元的存款，然后是新成立的国际清算银行（BIS，诺曼倡导成立的“央行的央行”）将大笔存款转存至一家瑞士银行。不得已，基德雇员起家的摩根合伙人乔治 惠特尼（理查德 惠特尼）出面，召集其他合伙人商议对策。最终，一笔千万美元的贷款救援计划出炉。
然而，并不是每家银行都能如此幸运，尤其是犹太银行家的银行，合众国银行就是例证。
合众国银行是纽约第五大银行，拥有45万储户。该银行经营能力上乘，客户以犹太移民为主。就在合众国银行陷入困境的时候，副州长莱曼、州银行管理局和纽约联储都出面为其进行救援游说工作。可是，没有银行家愿意伸出援手（这让我联想到了2008年犹太投行——雷曼兄弟公司的倒闭）。
谈判会议上，管理当局提出一项3000万美元的贷款解决方案，然而应者寥寥。州银行管理总监布罗德里克咆哮着：“不进行救援，就会有10家银行因受牵连而破产，纽约1/10的开户家庭受到损失。”
“看一看基德-皮博迪公司吧，还有更早的担保信托公司，他们都是被你们从死亡线上拉了回来。只要我们施以援手，合众国会得救的，损失会降到最低。”尽管布罗德里克声嘶力竭，可投票结果仍是“否决”。
1930年12月11日，合众国银行破产。
这是美国历史上最大的一家银行破产案，早已笼罩在民众心中的恐惧加剧了。
合众国银行分支机构众多，客户以当地犹太小商人居多，也有些财力有限、教育层次不高的平民储户，银行雇员也大多来自这个阶层。以摩根为首的货币托拉斯对犹太银行一贯采取敌视态度，一如当年皮尔庞特和杰克对待雅各布 希夫。毫无疑问，合众国银行的犹太背景，令其陷入万劫不复的境地，最终未能起死回生。
当然，对犹太银行的敌视，也换来了犹太人对摩根的对抗。1930年以后，摩根银行式微的原因，除了为顺应反托拉斯的民意而出台的《格拉斯-斯蒂格尔法案》之外，还有罗斯福新政时期的“犹太反摩联盟”（我起的名字）。
30年代中期后，雷曼兄弟公司、高盛投资银行等冉冉升起的犹太明日之星，联手富可敌国的洛克菲勒财团、与雅各布 希夫过从甚密的哈里曼家族，冲击摩根的金融控制权，这对摩根财团的控制力打击极大，最终丧失了在美国银行界的绝对统治权。
六 胡佛政府的无能？
即便是经历了黑色星期四、悲惨星期二的打击，市场的投机情绪仍没有很快散去。
老把戏再一次上演了！
到了1930年初，逢低买入的投资者惊喜地发现，股灾中绝大部分的损失已经补回来了。投机者们又开始兴奋起来，底部已过去的讨论愈来愈多，交易量变得像1929年上半年一样巨大，一轮“小牛市”仿佛就在眼前。
