成长型行业分析基础

无论钓鱼手册写得多么精妙绝伦,都不可能让垂钓者坐享其成。但它至少可以说明在溪流的哪个点最适合钓鱼和最有可能钓到哪种鱼。对初学者最重要的是,他们能得知这个水域最不可能出现哪种鱼。

把握各行业间的内在联系,将有助于高水平投资者确定进一步的研究领域,从而发现理想的投资类型。

那些长线投资者,全面深刻地理解本章内容,是极其必要的。重要的还在于,投资者应认识到,阅读本章不仅仅是让读者了解偶发性投资、买进以及持有等这些可以为投资者创造财富的名词,因为理解这些问题所能带来的收获有限。然而,事实上这些内容与人们身边的事务暂时离得还是比较远的,因此我认为无论是阅读本章或是其他任何一本书,都不可能自动给投资者带来财富。从一本书的创作,到这本书为读者所了解,不可避免地总要经过一段时间。这段滞后的时间表明,要完全依赖一本书来确定到底应该买进哪一只股票,显然不切实际。

我们可以把投资者通过阅读本书而取得的收获,比喻成钓鱼者为了解一个全新水域而阅读钓鱼指南:无论这本钓鱼手册写得多么精妙绝伦,无论它对该地区的水域介绍得多么细致入微,都不可能让钓鱼者坐享其成。这是因为,即使是写得再好的钓鱼指南,也不可能告诉我们,那条可以让你破纪录的大鱼会在何时何地出现。同样,等到投资者看完一本选股书籍时,就像鱼儿在溪中的位置,他所认定的投资时机可能已经发生了翻天覆地的变化。如果其他很多人也阅读了这本书,并意识到某个有吸引力的投资,那么,在诸多投资者的共同作用下,这只股票的价格很可能已经丧失了一两年前或是一两年之后所具有的增值潜力。

我认为,对比上面的钓鱼指南和我想在本章所探讨的问题,也许可以给你提供一些值得进一步思考的东西。我们已经讨论了钓鱼指南无法做到的事情,那么,它到底能给我们带来什么收获呢?

它至少可以让我们知道,在某个溪流的某个转弯、某个湖泊,甚至是这个湖泊的某段岸线,有可能是最适合钓鱼的地方。同样重要的是,它还可以告诉我们,在哪个地方最有可能钓到哪一种类型的鱼。对这个领域的初学者最重要的,也许是它还可以说明,这个水域不可能出现哪种类型的鱼。

在大众投资者的心目中,很多相关行业都有可能成为他们预期中的增长点,这就如同新到的钓鱼者觉得,一条溪流的很多位置都有可能让自己有所斩获。但我一直感觉,这些行业所能造就的投资类型与其他行业之间的差异,要远远大于一条溪流邻近不同区段所能钓到的鱼类。我相信,把握其中的一些内在联系,将有助于高水平投资者确定进一步需要被研究的领域(行业),从而发现值得探寻的投资类型。同样,这也有利于那些认为没有时间或能力管理投资,因而需要依赖投资专业机构的投资者作出更明智的选择。因为这不仅可以帮助他们对这些专业机构的工作作出合理评价,而且还能帮助他们认识这些眼前或是未来的投资顾问,到底能为自己做些什么。

要实现这些目标,我们还是来看看所谓“成长型”股票经常脱颖而出的一些领域。首先,我们需要从更深的层次认识一下,这些行业与其他行业有什么不同之处,进而揭示出这些区别可能会带来的投资类型。通过这种方式,我们可以最大可能地发现由此带来的投资机会。

读书导航