实际上，作为两只传统绩优股，贵州茅台和中国船舶在2009年的表现的确不算突出。这在一定程度上，也许与市场对其未来业绩的担心有关。截至2009年12月底，贵州茅台的年内涨幅仅为56.75%，远低于上证综指77.24%的同期涨幅；中国船舶虽然年内涨幅达到106.09%，但相对于众多涨幅翻2倍甚至3倍的股票来说，这样的表现也只能聊以自慰罢了。
招数二关注现金和负债
从财务分析的角度来说，当一家上市公司的财务报表被证券分析师以“稳健”来形容时，一般是指该公司的负债水平比较合理。其实对公司而言，负债并不是一件坏事，但是如果一家公司不能获得足够的收入来偿还债务的话，也就是我们常说的“资不抵债”，就会陷入困境。这样的案例，在20世纪90年代美国科技股泡沫破裂时表现得尤为突出。
当时，一些通讯公司为建造光纤网络设施借入了巨额债务。而随着科技股泡沫破裂，人们对网络设施的需求减少，通信公司空有数万里的网络，却只有极少的付费客户。而在通信公司设备供货商仓库里堆积的存货，也就变得毫无价值。当通信公司和设备供应商不能如期归还借款利息的时候，破产就不可避免。
而这样的公司在我们中国的A股市场中，也是存在的，投资者一定要睁大双眼，否则，你的投资就可能血本无归。那么，如何不被这样的公司所蒙蔽呢？我们认为，通过对上市公司财报中“现金”和“负债”科目的比较，就可以发现一些问题。
在这方面，承德钒钛（600357）的2009年三季报表现得最为明显。截至2009年三季度，其每股收益0.01元，公司现金余额为17.33亿元，而其流动负债却高达179.26亿元，二者比例为9.66%（见表8.2）。这意味着公司只有9.66元的存款，却借了100元的债务。更要命的是，这100元的债务还都是短期债务（一年以内需要偿还的债务）。
表8.2承德钒钛2009年三季度的资产负债表
