VC的X档案(2)

4)副总裁(Vice President)

合伙人的得力助手。他们找项目,见团队,筛选案子,出入高新园区、行业峰会,到处跑腿。

5)投资总监(Principle)

和“副总裁”同,也是合伙人的得力助手。如前所说,VC 都是“小团队”,再大的基金里也就那么几个人,所以“副总裁”和“投资总监”职务分工的内容有时也很难明确划分界限。有些VC 设“副总”,有些VC 设“投资总监”,因基金不同而异。

6)投资经理(Investment Managers)

投资项目的具体执行者,干活儿的。比如当合伙人确定了一个投资项目后,投资经理要负责进行尽职调查、准备投资文件、协调审计事务所、律师事务所和创业团队、控制投资项目的进度……一旦钱投到项目中,投资经理还要负责该项目的日常管理。

7)研究员(Analyst / Researcher)

研究员要对本基金投资的行业做研究和动向分析,为基金的未来投资决策提供参考依据;另一方面,对于具体的项目也要做具体的行业分析、财务分析。在投资前,这些分析是尽职调查的一部分工作,在投资以后,他们的工作是项目日常管理的一部分。

8)投资助理(Associate)

投资助理是大学毕业生进入VC 行业的第一个台阶。他们得去找项目,参与到项目的各个方面去做一些辅助性的事务,包括做行业的调查、财务的模型分析,干杂活、苦活、累活。

9)办公室主管(Of?ce Manager)

VC 的后勤支持系统。因不同VC 而有所区别。有的VC 还帮所投公司做大量的增值工作,比如帮助寻找优秀的核心管理团队;再比如要和基金的投资人定期发季报、年报;VC 投资时LP 的“Capital Call”,VC 所投的Portfolio 要审计和定期价值测算。总之,VC 内部也有干不完的活。

10)不少VC 和大学试验室有长期的合作,这是VC 伸在外面的爪子,可能带来尖端行业资源、信息和项目。

11)VC 常常也在高新园区里插一脚,寻找优秀项目的来源。

12)VC 有灵敏的触角,和华尔街与国际资本市场保持互动的联系。

以上这些人员和职能模块的有机互动,就拼凑成一个变形金刚,成了一个力大无比的VC 。

4. VC 的决策过程

VC 和一个“土佬投资人”的差别是:“土佬”拍拍脑袋做决定老子说了算;而VC 是一个“机构”,它的投资是有方法、流程和决策机制的。

即使你和某个基金的主管合伙人是好朋友,你递给他一个项目说“这绝对是个好项目,我打包票赚大钱,兄弟你快砸点儿银子吧!” 那人肯定还要把该项目拿回到基金的定期项目评估会上去进行“内部销售”。即使基金内部大伙儿一致叫好,他还会指派投资总监或投资经理来和你接口,谈判Termsheet1、做尽职调查、起草投资协议…… 他的虾兵蟹将们诸如投资经理、分析师等一个个都还要爬到你的项目上来仔细梳理一遍,做到天衣无缝,才能把这项目送到VC 内部的最高决策机构—— 投资委员会(简称IC, Investment Committee)上去最后通过。

“土佬”有土佬的做法,变形金刚有变形金刚的做法。对付“土佬” 你就设法忽悠吧,灌酒、递烟、上KTV 去鬼哭狼嚎…… 这容易!对付变形金刚,难。你得好好练本领,要把剑磨锋利了才行,什么商业计划书、财务预测、审计、估值、对赌条件、绑定时间…… 一样也少不了。

总之,你得摸清楚变形金刚的身体脉络,过五关斩六将,方能取到真金。

* Termsheet是投资中最重要的一个步骤之一,其重要性详见“死亡行军到延安”。

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