“真正”的独立是不可能做到的。毕竟，企业需要有能力的董事，也就是那些在相关产业有丰富业务经验的高层管理人士。但问题是这些人一般都相互认识，甚至以前还一起做过生意。然而就算创造一个真正独立的董事会再怎么不可能，那些优质管理的拥护者仍然坚持建立最大程度的独立性。
然而，到目前为止伯克希尔·哈撒韦的董事从未具有独立性――至少按照像机构投资者委员会这样的机构建立的标准来说。但伯克希尔的股东也从未对此有过抱怨，毕竟多年来该公司的业绩一直很好。然而，有人却认为巴菲特和他的公司忽视了优质企业管理的一个重要标准――至少照所谓专家们的说法是这样的。
截止到2002年，伯克希尔的董事会只有7名成员。其中有3人来自巴菲特家族：主席以及首席执行官沃伦·巴菲特，他的妻子苏珊（Susan）以及他们的儿子霍华德（Howard）。副主席查理·芒格也是董事会成员。还有芒格·托雷斯·奥尔森律师事务所（Munger, Tolles & Olson，LLP）的罗纳德·奥尔森(Ronald Olson)，该事务所为伯克希尔提供法律咨询。第三级通信公司的主席瓦尔特·司各特也在董事会中，他在中美能源控股公司也持有大部分的股份。最后一位是RI银行的主席马尔科姆·切斯（Malcolm Chace）。他是经营伯克希尔前身的那家纺织公司的家族成员，该公司在1962年被巴菲特收购。司各特和切斯是董事会中唯一可以称为独立董事的成员，而且你还必须稍微延伸一下对独立董事的定义才能将司各特算在内。
其实，巴菲特并不同意机构投资者委员会对独立董事的定义。他在2004年伯克希尔的年度报告中指出了其对这一问题的精辟看法：“‘最不独立’的董事往往都是那些董事费占自身收入很大一部分的人（因而他们很迫切地希望再次入选董事会，从而继续保住这种收入）。然而这些人往往都会被归入‘独立董事’之列。”伯克希尔·哈撒韦公司，《2004年年度报告》，第23页。巴菲特继续解释说，像这样的独立董事可能会为了自身利益而牺牲股东的利益。比如说，一个董事费占自身收入很大一部分的独立董事，可能会反对一个价值极大的收购要约，因为这意味着他将失去董事的地位以及随之而来的董事费。巴菲特更愿意让那些持有公司巨额股份的人进董事会，因为他们最会为股东着想。换句话说，他喜欢那些真正参与到投资中的董事，因为这些人熟悉业务并在董事会议讨论中有能力做出重大贡献。他不会去理会这些人是否符合一些专家对独立董事的定义要求。
尽管巴菲特的这种想法可能是正确的，但伯克希尔近年来的情况与往年却有极大的不同。这并不是因为巴菲特灵光闪现，突然认为伯克希尔有必要实施更优质的管理；也绝不是因为他觉得机构投资者委员会的标准比自己的要好。其实是因为纽约证券交易所在2003年针对所有上市公司（包括伯克希尔在内）制定的一项强制性规定。《纽约证券交易所上市公司手册》(Listed Company Manual)第303A条规定：上市公司董事会的大多数董事必须是独立董事。虽然这项规定并不如机构投资者委员会严格，但其实都差不多。这些规定迫使伯克希尔――以及其他纽约证券交易所上市公司――大幅调整董事会结构。
