到20世纪80年代中期，抵押债券交易台不再是历史悠久信誉卓著的大公司们把喧闹肥胖的美籍意大利人或者傲慢无礼的犹太人拒之门外的地方。它成了华尔街挣钱最多的地方，从顶级大学毕业的年轻的交易商们，宁愿放弃政府债券交易的工作，只为有机会参与抵押证券工作，他们的年薪高达6位数。抵押债券部门的利润率与华尔街其他一些高利润行业相竞争，最主要是因为除了拉涅里、芬克及他们所雇佣的用复杂的公式来测算风险和收益的博士和MBA，没人能够理解这个行业。只有垃圾债券的传奇人物迈克尔·米尔肯（Michael Milken）的收益率--他利用大量垃圾债务为杠杆买断融资，能与抵押债券的收益率匹敌。
任凭竞争激烈，第一波士顿和所罗门主宰了抵押担保债券市场。芬克和拉涅里的生活依旧不错，到20世纪80年代中期，两人都变得异常富有。也许他们不像拥有一部分公司股份并且一年收入达5亿美金的米尔肯那样富有，但他们的年收入都达到了300万美元左右。
他们赚得越多，竞争就越激烈，每天都会有新产品出现，要么在拉涅里的团队，要么在芬克的团队。他们利用所有机会向其他公司的投资者和同事们批评对方，他们变得越来越在意联盟排行（League tables），即一张计量各自承销了多少笔交易的表格。随着竞争的加剧，他们为了争取利润所承担的风险也在增大。很快，双方用华尔街从未见过的方式投掷骰子。芬克大学毕业才10年，却经营着杠杆率达到15比1甚至更高的资产负债表，这意味着为了投资在按揭贷款市场的每1美元公司资本，他和他的团队都要借贷和承受至少15美元的风险。拉涅里的杠杆也不比芬克的低，他们的赌注开始变得更加神秘并且规模迅速扩大，直至数十亿美元。
研究部门的数学鬼才们密切注视着房产统计数据，权衡抵押贷款市场两大祸害--违约和提前偿付风险。所罗门和第一波士顿的资产负债表上都持有大量抵押债券，借入了大量资金，来持有抵押债务的各种“衍生品”，例如只付利息证券（interest-only strips，以下简称“IO”），它从债券的利息支付中创造出来的；或者只付本金证券（principal-only strips，以下简称“PO”），它从债券本金衍生而来。
只要公司在利率上的判断不失误，套息交易就是华尔街最赚钱的赌局，它可以通过抵押债券的高收入和借入资金的低利率之间的差额来赚取巨额财富。但是利率的突然变化也会导致瞬间数亿美元的亏损。
但至少到现在，芬克和拉涅里对利率的预测基本准确。随着他们赚的钱增多，他们的地位也逐渐提高。所罗门盛传拉涅里将会出任公司的CEO，而芬克，这个来自凡奈斯的瘦骨嶙峋的犹太小子，现在稳操胜券将来有一天掌管第一波士顿。两人之间的火药味愈加浓烈，拉涅里命令他的人全天候地监视竞争对手的一举一动。
