政府雇员保险公司1936 年成立于德克萨斯州的福特沃斯，主要的销售对象是政府职员。由于美国政府职员最为集中的地区在华盛顿特区，后来公司总部搬到了华盛顿。1958 年，公司又把顾客范围扩大到非政府职员的专家、经理、技术人员和管理人员。1975 年，政府雇员保险公司由于经营不善开始亏损。1976 年，巴菲特以平均每股3.18 美元的价格买进了政府雇员保险公司130 万股的股票。随后5年，巴菲特向政府雇员保险公司注入了4570 万美元的资本。1980 年，巴菲特控制了政府雇员保险公司股票的1/3。1990 年，巴菲特已拥有政府雇员保险公司48%的股份。
在收购政府雇员保险公司之后，巴菲特又收购了其附属的火灾及海运保险公司，将他公司的业务集中到保险业上，奠定了今天伯克希尔保团的基础。1998年12月，巴菲特投入220亿美元收购了通用再保险公司(General Re)，它是全美最大的财产险再保险公司，在世界124个国家和地区设有营业网点，可经营所有险种的再保险业务。再保险就是保险公司为了减轻自身承担的保险责任而将不愿意承担的部分保险责任转嫁给其他保险公司承保的行为，再保险公司就是接受这种保险为保险公司做保险的企业。
几十年来，巴菲特又陆续收购了如托马科保险公司（Torchmark）、白山保险集团、德国慕尼黑再保险公司、瑞士再保险公司等几十家保险或再保险公司。正如巴菲特在2006年致伯克希尔公司股东的信中所描述的，保险与再保险是伯克希尔公司的核心业务。
巴菲特早就参透了资本市场的本质，大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米。只有手握海量资金，才能像鲨鱼一样吞噬弱小的对手。只有手握大资本的巴菲特，才能够在资本市场上游刃有余，大赚其利。1967年，他首次收购政府雇员公司时得到的浮存金约2000万美元，到了2006年他手上持有的浮存金已达到490亿美元，接近于他本人的个人资产净值。这些源源不断的来自保险与再保险业务的巨额浮存金一旦到了巴菲特手中，就让他如虎添翼，对市场的操纵与企业的控制能力得到了淋漓尽致的发挥。强者愈强，弱者愈弱。巴菲特这样的浮存金魔术，对于资本市场上的小鱼小虾们来说，可望而不可即，永远无法模仿与超越。
