历史上被誉为伟大投资家的人，以及我所观察过身边真正厉害的投资人，几乎都是"逆向思考投资者（Contrarian Investors）"。他们都把"逆大众而行"当做自己的投资哲学。有的人是始终一贯地抱着这种信念投资，也有些人是随机应变看状况进行这类投资，他们运用的方式也各有不同。但唯一可以肯定的相同特点，就是他们都会避开大多数人涌入的道路，而选择少数人所走的路。我认为只要能够接受一部分这类的思考，并实践在自己的投资与人生上，那么应该就不至于会陷入经济上的痛苦了。逆向思考就是这样一种让人能在资本主义社会中生存与成功的方法。
我首先要举出的逆向思考投资典范，就是约翰·坦伯顿爵士的投资哲学与原则。约翰·坦伯顿是在美国华尔街最受尊敬的人物之一，也是韩国人所熟知的坦伯顿共同基金的创立人。曾经有一件著名的轶事，是坦伯顿逆向思考方式的最佳事例。在1939年9月，他听到纳粹德国入侵波兰的消息，立刻投资了1万美元到流通于纽约证券交易所，而股价不满1美元的104种股票上。这个故事脍炙人口，到现在还是华尔街的传奇故事之一。
从历史的经验可以看出，战争爆发的时间点上股价会暴跌，但经过一定时间之后，价格又会再度恢复。最近的例子，我们可以举出2001年的9·11恐怖袭击事件。因9·11事件暴跌的股票，不久就开始恢复价格。坦伯顿说："在详细分析历史上金融市场如何对战争做出反应后可以得知，战争会给予生产性最低落的企业起死回生的机会。一旦战争正式开打，不管价格如何，市场需求都将大幅上升。"（约翰·坦伯顿著，《从华尔街神话到人生法则》）这是很值得关注的一种现象。
1995年1月6日，美国的经济杂志《福布斯》用坦伯顿作为封面人物，详细介绍他特有的乐观型投资观以及他的逆向思考方式。这是继1978年之后他第二次成为《福布斯》的封面人物。1978年是坦伯顿成长基金（Templeton Growth Fund）开始声名大噪的一段时期，而且主因就是《福布斯》的特别报道。但1995年的情形跟第一次有很大差别。在封面故事中，他详细说明了如何朝与世人相反的方向走，来发现最佳的投资机会。我摘录一部分报道内容如下：
"在1978年我们让坦伯顿成为封面人物时，道琼斯平均指数在800左右起起伏伏，经济则是直落谷底，不管看哪种景气指标，都不可能使人对股市产生任何希望。当时坦伯顿的忠告内容非常清楚。'请各位赶快买美股，美股现在是全世界最便宜的股票，美股的本益比过去的平均值是14左右，只要能够恢复这个比率，1986年道琼指数将上升到2800。'以上就是他谈话内容的重点。当时听来他简直是在胡说八道。因为那时候的聪明人会买黄金，会买古董，就是不会买股票。当时我们这么问他：你真的认为大盘会突破上一个高点吗？他冷静地回答：'股市不是一直都这样吗？'结果他的预言成真了。"一年之后，到了1979年，美国财经杂志《商业周刊》以"股票之死（The death of equities）"作为封面故事进行报道，描述了当时华尔街的惨状。"股票之死"一下子成了美国社会的流行语。约翰·坦伯顿可以说是走向商业周刊报道的相反方向，拼命投资。然而美国股市就像坦伯顿预测的一样，从1982年开始恢复。股票并没有真的死亡，反而是顺着坦伯顿的意向前进。
1995年，坦伯顿对《福布斯》如此解释他的投资哲学："错误的问题：哪里投资展望最佳？正确的问题：哪里投资展望最差？非买股票不可的时候，就是悲观论达到极点的时候。""悲观极大化原则（The Principle of Maximum Pessimism）"就是贯穿他投资哲学的最重要原则。他也曾经利用此原则，在韩国股市获得了极高的收益率。亚洲金融风暴波及韩国，造成韩国政府向国际货币基金组织（IMF）请求支援后不久，在1998年4月，韩国各媒体纷纷报道约翰·坦伯顿爵士拿出私人财产1000万美元（当时可兑换138亿韩元），在韩国股市进行投资。其实那一年的1月，华尔街日报就已经报道过："世界级投资大师约翰·坦伯顿从1997年12月开始投资韩股，可说是外资投入韩国股市的先驱。" 在坦伯顿投入的时间点上，韩国股市综合指数为376.31。因为向IMF申请融资，世人普遍认为韩国经济的未来一片乌云罩顶。但他却依据"悲观极大化"这个原则，投资了韩国股市中的绩优股，例如三星电子以及韩国电信。
坦伯顿认为"房地产受到个别特性左右太大"，所以平常不投资房地产。但他的第一任妻子过世后，他为子女们购买别墅时，也一样运用了自己的投资哲学。坦伯顿购买的是位于长岛地区渔人岛（Fishers Island）的一栋别墅。在岛民因为飓风侵袭而心痛万分的夏季，他用15000美元买进了别墅。到了后来卖出的时候，这栋别墅已经价值63万美元。这房子的价值涨了42倍，也就是投资报酬率高达4200%。
坦伯顿的投资名言中，还有一句是我们必须谨记在心的。他说过："英文中代价最高昂的四个单词，就是'这次不一样（This time is different）'。"1998年美国股市景气狂飙时期，坦伯顿反而只注意因为金融风暴资金外逃的亚洲，劝大家投资亚洲国家。如前所述，他所投资的亚洲国家也包括韩国。
股票或房产价格上升期，常会有专家跑出来为这种现象分析原因，并且还取个名字。90年代后半期美国股市狂涨，专家们盛赞"新经济"的到来，认为经济已经提升到与过去完全不同的层次。他们坚信当时与旧经济最大的不同，就是可以达成"物价稳定下的经济成长"，而且由于资讯科技的发达，人类似乎可以从此摆脱景气循环的困扰。但至于后来，新经济的下场不需要在这里多说，我想大家都一定很清楚了。
不只是坦伯顿，其他伟大的投资家也一样赞同逆向思考的投资法，有些人更是超越赞同的层次，彻底实践这种投资方式，与避险基金业界的鬼才乔治·索罗斯一起创立量子基金的吉姆·罗杰斯，就是强调这种投资方法的人物之一。
吉姆·罗杰斯的绰号是"华尔街的印第安纳·琼斯"。罗杰斯与索罗斯一起经营量子基金12年，创下了交易"零亏损"的卓越纪录。从1969年到1980年，量子基金的累积收益率达到3365%。他37岁的时候拿了1400万美元退休金，离开了量子基金，然后就骑部摩托车，或者开着他的奔驰车，到全世界进行投资之旅。他的游记整理成了两本书《投资骑士》与《资本家的冒险：量子基金创办人的全球趋势前瞻》。后者是他在3年中开奔驰车跑了115国、152000英里之后写下的纪录，他在其中说明了自己的投资方法：
"如果说我有什么特殊优势，就是我会注意所有人都举起双手放弃的产业或国家，我能鼓起勇气，半直觉半愚蠢地进行投资。就算所有人都骂我笨，我还是断然投资。当你要进行一项投资，而身边的所有人都反对的时候，你的决定正确的可能性非常高。所有人的反对是一项很好的指标。如果人们认为某种股票很糟糕，他们会将该股售出并承担损失。其结果就是股价变得很便宜。当历经困难的时刻，我最尊重的就是古老格言了。假定我跟几百名投资人同在一间房间中，大家离开房间时都说：'快去买！那种股票会很不得了！'我想我会考虑放空该种股票。这是因为资讯与判断中间存有一定的距离，听到这类的话，我会听到里面其他人所忽略的东西。况且如果听到这样的话，我知道这些投资人当中大部分都已经持有该种股票了，那么接下来还有谁会去买呢？"除了坦伯顿与罗杰斯之外，将逆向思考当做自己投资哲学的名家还有不少。掌管麦哲伦基金时期，被誉为"华尔街活传奇"的彼得·林奇，其投资策略也能让我们看到逆向思考的一面。
彼得·林奇在1977~1990年负责操作麦哲伦基金，该基金1977年时拥有两千万美元，经过13年增加了660倍，规模达132亿美元，而客户数突破100万。
该基金通过股票投资，在13年间给予顾客28倍，等于年复合成长率三成以上的传奇性获利。彼得·林奇逆向思考的基础之一，就是他所提出的"鸡尾酒理论"。所谓鸡尾酒理论，是几年下来他在鸡尾酒会上倾听客人对话，所发现的理论。
"在第一个阶段，股价已经沉滞一段时间了，所以人们不会对股价上涨有所期待。他们聊的话题中也不会包含股票。当他们听说我是靠操作共同基金维生，就会默默点点头，然后从我的身边消失。他们会跑到牙科医生身边，开始聊蛀牙的话题。
"到了第二个阶段，人们听说我的工作内容之后，会停留一下，然后才去找牙科医生。这一小段时间足够让他们对我说股票投资有多危险。鸡尾酒会依然是以蛀牙为话题中心，而非股票。当时大盘已经比第一阶段高出15%左右，但还是没什么人关心。
"第三个阶段，大盘比第一阶段高了30%。几个热心的人会轮流跑来我身边，问我该买什么股票。连牙科医生自己也会跑来问。会场里的所有人都在谈股市所发生的事情。
"第四个阶段，所有的人都会围绕在我身边。但这时候他们会告诉我应该买哪几种特定的股票才对，我也会对他们感叹如果早听他们的话就好了。我将此视为市场已经来到顶点，就要开始下跌的征兆。"彼得·林奇说的这段话，重点很简单。大多数的人都不太理股票的时候，才是该买股票的时候，而当所有人都热衷于股票，将之当做最重要话题的时候，也就是该卖股票的时候。换句话说，如果朝着与大多数人相同的方向前进，是不可能获得成功的。
