卷十九 食货志五

货 币 显宗时始造银钱，式如铜钱，中有孔，无文，外无轮廓，径一寸，重一钱八分。后历十八世二百余年，至文武帝乃造铜钱。元明嗣位之和铜元年，银、铜并铸，文日和铜开珍。银钱径八分，重二钱一分强。铜钱径八分，重一钱。帝大炊时复造金钱，有文日开基胜宝，天平宝字四年铸，径八分，重三钱一分强。同时造铜钱，日万年通宝。径八分，重一钱二分。其后屡造铜钱，称德帝日神功开宝，桓武帝日隆平永宝，嵯峨帝日富寿神宝，以上皆径八分，重一钱或八分。仁明帝日永和昌宝，日长年大宝，清和帝日饶益神宝，日贞观永宝，宇多帝日宽平大宝，醍醐帝日延喜通宝，村上帝日乾元大宝，以上皆径六分，重五、六分不等。尔后不复铸钱。当足利氏颛政时，屡上表于明，称：臣国铜钱耗失，公私索然，请赐钱。诏屡赐之，永乐钱遂通行国中。以铜质纯良，至以一文当古杂钱四，一贯当黄金一两。市民择钱，屡兴讼狱，将军义植尝下令禁恶钱，然犹听用永乐、宣德钱之破毁者而定其价值。迨庆长中，将军德川秀忠令禁用明钱，以民多争用明钱故也，先是，相模守北条氏康令民专用永乐钱，钱多归关东，至是禁之，行永乐钱二余年矣。犹用京钱。京钱，汉古杂钱也。后阳成帝天正年问尝铸银钱、铜钱，日天正通宝，银钱径七分五厘，重一分五厘。铜钱径八分，重八分五厘。然流传不多。于时始铸大判金，椭圆，无孔，无轮廓。为日本铸造大判之始。纵四寸九分五厘，横三寸零厘，重四十四钱七分，为无名大判金。又有天正大判、天正菱大判、太阁大判、古大判、大佛大判，其式不一，大概纵在四五寸间，横在二三寸间，重在四十钱内外，多有花押或模字，或有十两字，此皆丰臣秀吉所铸。德川氏以后有纵三寸余、横一寸余、重二十二钱者，世称为骏河五两判。纵二寸余、横一寸余，重二钱余者，世称为半两判。纵二寸余、横一寸余、重四钱余者，世称为天正小判。纵一寸余、横九分余、重二钱，世称为二分判。其纵横、轻重同小判而有花押者，世称为武藏墨判。又有骏河墨判，其重仅一钱。纵、横在一寸间者，称为雏丸桐一分判。径六分，重一钱为浑圆形者，称为圆一分判。纵六分，横三分，重一钱余，作长方形者称为大坂一分判。又有金钱，铸永乐通宝字，如永乐钱式，径八分，重一钱一分。同时又造银笋。有骏河银判，有骏河银五两判。有丁银，世称古丁银，丁银亦椭圆形，惟首尾略尖，模刻花押及葵花、葵叶。亦有永乐通宝、文禄通宝，银钱，轻重大概如金判金钱。庆长以后德川家康为将军时。益铸金银判。有庆长大判，庆长小判，纵横、轻重同天正时所造，其作长方形者日庆长一分金。又有庆长丁银、庆长豆板银。豆板银者圆如豆，无纹，纵六分，横五分，重三钱五分。以后所铸，纵横大概在五六分间，其式略同或加一二文字而己。又铸庆长通宝银钱。后复铸铜钱，后水尾帝日元和通宝，明正帝、灵元帝时均日宽永通宝。有径七分、重九分者，有径八分、重九分者。当德川秉政，岁入常不足，遇国库匮乏则改铸金银判，减其分量，杂以伪质，以资周转。元禄、宝永年间，德川纲吉为将军。改铸金银。元禄时所造有元禄大判，元禄小判，元禄一分金，元禄丁银，元禄豆板银，元禄二朱金。二朱金纵四分，横二分余，重五分余，表有文曰"二朱"，里有花押。宝永时所造有宝字丁银，宝字豆板银。及德川家宣嗣位，又改铸，在宝永时有永字丁银，永字豆板银，三宝丁银，三宝豆板银，乾字小判金，乾字一分金。在政德后有四宝丁银，四宝豆板银，武藏小判，武藏一分金。德川吉宗又复改造，享保年间所造有享保小判。享保一分金，享保丁银，享保豆板银，享保大判。元文间所造有元文小判，元文一分金，元文丁银，元文豆板银。称名同者，纵横、轻重略如古式。德川家治执政，别造长方形五钱银，有轮廓，表文曰银五钱"，里文日"常是"，世称明和五钱银，纵一寸五分，横七分，重五钱。甬镣银，表文曰"以南镣八片换小判一两"，里文曰"银座常是"，纵八分五厘，横五分，重二钱七分。又铸铁钱。文仍日宽永通宝。及德川家齐主政之末年，海防事起，国计益窘，因又改造金银判，文政中所造有文政小判，真字二分判，文政一分金，文字丁银，文字豆板银，文政南镣银，文政一朱金，草文二分金。逮天保初年有天保大判，天保五两判，天保二朱金，天保小判，天保一分判，天保一分银，天保丁银，天保豆板银。并造天保当百大钱以充用。椭圆形，有孔，有轮廓，表曰"天保通宝"，里日"当百"。纵一寸六分，横一寸，重五钱五分，现今通行，值宽永钱八文，犹不值新铜货一钱也。嘉永以后，美使劫盟，征调纷起，益以繁费。于是将军家定又改造货币，有嘉永一朱银，安政二分金，安政大形二朱银，安政小判金，安政一分金，安政一分银，安政丁银，安政豆板银。家茂继之，有万延大判，万延小判，万延一分金，万延二分金，万延二朱金。以上所铸金银货，明治七年由太政官布告，因其本质以定价格，有表列后。别铸铁钱，仍日宽永通宝。又有文久钱。质益粗劣。元治、庆应间将造纸币，时小栗上总介力阻其事，卒不果行，而幕府亦亡矣。 王政维新，特于大坂设造币局，于明治四年始金、银、铜三货并铸。特以英人麻汝留钦茶为首长监督其事，既成，颁发《新货条例》，命上下通用。又定与新、旧、金、银、外国货币交换之制，凡民人所藏金银块及摩损烧毁愿铸新货者，许为代铸。一仿外国之式，其称谓从圆数起，由一圆而二圆、三圆、至于千万亿，皆以圆计。一圆百分之一为一钱，千分之一为一厘，自厘以下不复铸造，其计算之法则继之以毫、丝、忽、微、纤云。厘十为一钱，钱十为十钱，十钱者十则为一圆。金货有值二十圆者，重八钱八分余，其质金九铜一，有轮廓，表为升龙、伏龙形，厨围有文日"大日本明治三年，二十圆"，里纹有菊花桐叶、交互树双旒。有值十圆者，式皆同上，文日十圆，重四钱四分余。有值五圆者，式皆同上，文目孟涸，壁三钱一盐分裂。 有值二圆者，式皆同上，文日二圆，重八分有余。有值一圆者。重四分余，里式同上，惟表面不作龙形，中有一"圆"字，周围日"大日本明治四年"。银货有值一圆者，初，于明治四年发行一圆银，表为双龙升降形，周围有文日"大日本明治三年，一圆"，里有菊纹桐叶，中作星彩。明治七年复改图画，表曰"大日本明治七年"，附以洋文，里之中心改铸字曰"一圆"。是二种皆重七钱一分七厘六毫，然比洋银较轻，不便于用。至明治八年又改铸，增重为七钱二分五厘六毫，里作隶书曰"贸易银"。考泰西各国，本国通用货币必系本国所自铸造者，其他国钱币不许通行，虽轻重相等而价格较低，此通例也。惟日本开港以后，多用墨西哥、米利坚银钱，所铸新货反不如洋银价高，乃改增为七钱二分有奇，而通商市场犹不能与洋银相等。其散布于香港等处者，明治十三年香港知事燕臬士来游，外务卿请其布告香港商民日本银钱一体通用。燕臬士许之，然至今香港所用日本银价犹略低云。有值五十钱者，值二十钱者，值十钱者，值五钱者。式皆同上，惟一圆银银九铜一，五十钱以下则皆银八铜二也。铜货有值二钱者，式略同银钱，里有文曰"五十枚换一圆"。有值一钱者，式亦相同，里有文目"以百枚换一圆"。有值半钱者，式亦相同，里有文日"二百枚换一圆"。有值一厘者。表作菊纹，里有文日"一厘"。以上金、银、铜三货，径寸、重量、性质有表具于后。自开局铸造至明治十三年，共铸金货五千二百五十万一千二百零八圆，银货二千八百六十五万八千九百七十五圆，铜货四百八十四万九千七十八圆，共值八千六百一十万零六十一圆云。 当幕府末造，欲造纸币而未果，明治元年闰四月始造太政官金札。十两、五两、一两、二分、一分、二朱、一朱七种。当时布告谓：以一时权宜制造金札，限于十三年间通用。而未定所造之数，二年五月命将制造纸币器械概行焚毁，以三千二百五十万圆为限。旋以太政官金札纸式过大，不便流通，于民部省别制小札以交换大札。于时布告，亦称以一换一，不得逾原额，然交换之外旋又增发，共有五千六百三十二万七百零七圆。此明治四年查核之数。维新之际各藩自造纸币，名日藩札。明治二年十二月，令各藩纸币经旧幕府许造者，速以其数上申，毋得逾限滥制。维新后所私造，不许通行。三年复申前禁。四年七月布告日：货币者上下流通，宜定一式。从来诸藩所私制藩札，多寡大小参差不一，今废藩令下，乃制新札以换私札。于是令民交换，其数为二千四百二十万八千八百四十六圆。是年大藏省又制真金兑换证券，以五百五十万圆为限，命民人持证券者得交换新铸货币。十月又布告日：大坂造币寮方铸新货，然数千万圆一时难造，暂制三种十圆、五圆、一圆。纸币以通用国内，宜与货币同价。有请以纸币换货币者，以旧货币给之。无几，开拓使复援大藏省例制兑换券二百五十万圆，于是合大藏省所造，为数九百三十万圆。自金札行世以后，都邑豪富每结商会以买卖货币，又请于官，许令自发金券。犹银行之银单，钱店之钱票也。三都五港新券之行累年增多，至明治七年渐换券为币，金券不复行。共发三百万圆。盖政府意欲全国发一式纸币，不复许商人自发金券也。初，发纸币为本国所造，纸墨雕刻未能精好，易于作伪，乃令日耳曼雕刻师制于德国，其式长三寸，广二寸，别制精纸刻为双龙双凤形，A地蓝绒，中有文日"金十圆"、"金五圆"、"金一圆"，七年始发行，八年一月，命太政官金札、民部省4、札与新纸币交换，限于是年五月通用。后屡延期，至十二年犹未尽换。命与官札、省札、藩札各种交换，是为新纸币。换札之外，十年，西南之役又增发二千七百万圆。初设银行以谋减纸币，然其后银行以每岁五分息借纸币于政府，于是又增发银行纸币三千二百三十五万七千四百三十五圆。至十二年六月，合计各种纸币为一亿四千八百六十二万七千六百七十八圆云。初太政官之发金札也，命与金货同价纳租供税，上下通用。然未及数月，金札一圆仅值六十六钱，悬为厉禁而令不行，乃令以金札百二十圆换金货百圆，租税亦从而增额，由是物价骤昂，札价愈减。明治二年春，至以金札一圆换金货四十五钱。四月又示禁，金货、金札不许二价。无几，札价忽昂，与金货比。盖是时各藩私铸金货，体粗质恶，凡十五六种，多以铜制，或铜质涂金，价不及十分一。民间以为与其得赝金不如用纸币，故纸币骤归本价。当维新丧乱之际，各藩争造赝金，充溢廛肆。政府乃下函馆平定以前所造伪货概置不问之令。三年六月，定伪造宝货律，犯者斩决。然赝金流布既多，虽设法驱禁，于三都五港设厅检验而不可胜检，因以纸币三十圆买赝金，百圆，限日收清，而赝金乃绝。然当局者亦知其不可恃，将制金货以减金札。二年令日：自今冬将铸造新货币，期以五年更换，五年后有未换者则一年给以五分利。是时纸币之数犹未多也。 明治三四年间，大久保利通为大藏卿，以井上馨、涩泽荣一为辅，颇以消减纸币为主义，乃议裁国用冗费，发公债证书，以所发金札改为公债，换予证书，给以利息。盖使人人可收蓄以谋生计，交流通之物为收藏之物，固消减纸币之一方也。创国立银行，银行者集赀为商会，欧洲各国莫不有之。凡金银兑换、交汇、借贷、寄顿皆银行司理，国家每总其利权而稽其出入。盖货财以流通为贵，设银行以资周转，俾之无雍无匮，亦裕国便民之一事也。先是明治三年，大藏大辅伊藤博文自赴美国讨纸币消减之法归朝，建议以为宜创立银行，井上馨等赞成之，于是颁发《银行条例》。其条例称：银行赀本令商人集赀为之，赀本分为十分，其十分之六为金札交换公债证书，纳于政府为抵押物，政府给以纸币，听之通行。其十分之四为真金，储之银行，名预备金。：所发纸币听人便宜随时交换。盖政府之意，增民间银行纸币，则减少国家纸币救。然明治五年承废藩之后，岁入不足凡七百余万，又增发纸币八百余万，大藏省发兑换证券六百余万，开拓使继之又发证券二百余万，至是年之冬，合之旧藩札已有八千余万矣。六年，遂发公债，设银行。初诏以金札换金货，至是以国库匮乏，卒寝不行。是时布告：现因政府有事，所发金札未能如约给利，故今改为分债，颁给证书-2：。其他大藏省、开拓使所发证券，亦未能换给真金。而所设银行以公债证书为资本，上下赖以周转。时国立银行仅有四行，如第一国立银行，赀本金五十万圆，所发纸币仅一百五十万圆而已。时井上馨等上书论理财艰危，卒辞职去，改以大隈重信为大藏事务总裁。然是时纸币、金货尚无二价，加以造币寮所铸金、银、铜货，有六千余万流行于世。人见市场黄白充溢，窃计从此不患匮乏，而不知金银输出积年增多，至七年五六月间，金货渐贵，八年之末益甚。富商储积日有损失，小民生计渐以艰难，而银行以预备真金交换纸币耗折过甚，连署请之政府，乞以纸币为通用。政府不许。及九年六月，金禄公债证书发行，骤增一亿余万于市，乃又改定《银行条例》，改定《银行条例》：凡资本金分为十分，其十分之八为公债证书，纳于政府以易纸币。其十分之二为真金，储之银行为预备金。照纸币发行之数之四分之一，须以真金留蓄，以便民人交换。先是，银行之纸币价轻多有亏折，诉之政府，政府不得已，借给纸币俾之谋利。及《银行条例》改定以后，有第十五银行乃华族集资为之者，请于政府，借给纸币，以每岁五分之息供政府。政府许之，各银行援以为请，由是设银行以减纸币之意变为设银行而增纸币矣。即以金{录公债为银行赀本，意欲使华、士族就恒产，且使国民易以求赀，遂不顾纸币增发之患，专以劝立银行为急。而银行陆续递增至百四十余，纸币又增三千余万矣。重以十年鹿儿岛之役，增发纸币二千五百万，至十二年合共纸币乃至一亿五千余万之多。此数年中，金银输出泛滥无制，大藏省准备金以外，计全国流通真金银殆不过二千万。十二年时，银价米价相随昂贵，金货一圆值纸币一圆四十四钱，银货及外国银一圆值纸币一圆二十五钱，米价一石值纸币七八圆。十三年三月腾上益速，银货一圆，值一圆四十二钱至四十六钱，米价一石值八'圆八十钱至九圆五十钱。至四月银米益昂，纸币势将堕地，人心悯悯，举国危惧。银货值一圆五十四钱，米价值十圆五十七钱。于是政府出大藏国库所蓄金输之市场，以浅草米廪所储米卖之商贾，以挫折其势，然徒归画饼，卒无大效。是时贱商垄断，射利居奇，专以银米价为买卖，类于博徒所为。并非买卖银米，第虚指后期交结定银，预揣价之昂低以谋利。即上海近年所谓买空卖空者。大藏卿乃又请禁以虚价为买卖者一切停闭。又复无效，无几复解禁，既而复禁，旋又罢之。由是世人咸知物价之昂贵，实由于金银之流出，纸币之滥造矣。而政府乃议增租税，节费用，以销纸币为主，期其效于数十年之后云。日本之谈经济者谓：维新之初无暇计利害，制造纸币乃出于不得不然。其后谋减纸币，志不果遂而张脉偾兴，暴动轻举，增发过多，贻今日财政之困，不可谓之无过。若论纸币功过，则维持新政、征讨叛徒、整顿海、陆军之兵，经营华、士族之产，创电信、铁道、矿山之业，为训农、通商、惠工之益，皆其功之大者也。然于腾贵本国物价，增加外品输入，使国民溺于骄奢、陷于困苦而不自觉，是则其害之大者也。盖国家蒙其益而小民实受其害云。自十三年后，世人争咎纸币过多。而论商务者，乃谓纸币为一国流行之物，多亦不足为害。苟使裁损减少，反无以资民谋生。今日非纸币过多之害，乃输入过多、金银滥出之害也。其言非不扼要，然纸币者，实则辅金银而行者也，既不能与金银价离而为二，则今日十仅值三四，明日十仅值五六，纸币无定价，物亦无定价，使全国用纸币者日受耗损，民将何以安其生乎？是不得不谋所以消减之方矣。 古金银货价格比较表 种 类 价 值 种 类 价 值 庆长大判 74.7186 享保大判 74.7186 天保增铸大判 74.7186 元禄大判 59.2710 新大判 28.2668 元禄小判 6.8657 庆长小判 10．O642 武藏小判 1．O642 乾小判 5.1562 享保小判 10.1158 元文小判 5.7589 文政小判 5.0292 天保小判 4.3662 五两判 18.7044 安政小判 3.5051 安政新小判 1.3043 庆长一分判 2.506 元禄一分判 1.7764 乾一分判 1.2891 享保一分判 2.5289 元文一分判 1.4397 文政二分 2.5236 文政一分判 1.2573 文政二分判 2.2727 天保一分判 1．O915 安政一分判 0.8763 安政二分判 0.9503 安政新一分判 0.3261 安政新二分判 0.5432 武藏一分判 2.5101 元禄二朱判 0.8581 交政一朱金 0.1601 古二朱金 0.36451.09 安政新二朱金 0.1361 安政二朱银 0.4026 文政二朱银 0.2967 安政一朱银 0.1035 古一分银 0.3770 壹朱银 0.0740 壹分银 0.3117 安政二朱银 0.4651 安政大形二朱银 0.4651 新制金银铜三货表 种类 二十圆 十圆 五圆 二圆 一圆 径 曲尺一寸 一分五厘 七毛 曲尺九分 七厘一毛 曲尺七分 八厘七毛 曲尺五分 七厘七毛 曲尺四分 四厘六毛 金 货 日本八钱 八分七厘 三毛六 日本四钱 四分三厘 六毛八 日本二钱 二八一厘 八毛四 13本八分 八厘七毛 二、 13本四分 四厘三毛 六八 重量 英国五一 四克林四 英国二五 七克林二 英国一二 八克林六 英国五一 克林四四 英国二五 克林七二 配合 金九铜一 金九铜一 金九铜一 金九铜一 金九铜一 种类 一圆 五十钱 二十钱 十钱 五钱 径 曲尺一寸 二分四厘 曲尺一寸 四厘 曲尺七分 七厘 曲尺五分 八厘 曲尺五分 银 货 重量 日本七钱 一分七厘 六毛 13本三钱 三分二厘 九毛二五 1a本一钱 三分三厘 一毛七 日本六分 六厘五毛 八五 13本三分 三厘二毛 九二五 英国四一 六克林 英国一九 三克林二 英国七七 克林二 英国二八 克林六 英国一九 克林二 配合 银九铜一 银八铜二 银八铜二 银八铜二 银八铜二 种类 二钱 一钱 半钱 一厘 径 曲尺一寸 五厘 曲尺九分 曲尺七分 七厘 曲尺五分 二厘 铜 货 重量 13本三钱 七分九厘 五毛 日本一钱 八分九厘 五毛 13本九分 四厘八毛 七五 13本二分 四厘一毛 五 英国二二 。克林 英国一一 。克林 英国五五 克林 英国一四 克林 金银铜货币发行额数表 发 行 数 既发合额 矽娄 年月 金货 (圆) 银货 (圆) 铜货 (圆) 合计 (圆) 金货 (圆) 银货 (匠) 铜货 (圆) 合计 (圜) 明治四年 12600 2946247 4213147 126∞00 2946247 4213147 五年 13950574 4070777 021351 25217474 7017024 32234498 六年 19835720 3839185 23674905 45053194 156209 5590舛03 七 上半季 327吣20 2312331 195516 5778 48324015 13168540 195516 616881 正 下半季 J070663 1∞0002 226 2347025 49394678 1421s542 421875 64005 八 上半季 854142 82870I 545535 2228378 50M20 15咐243 ％7410 66363473 年 下半季 58170 7∞957 3201 1162328 06990 158200 1310611 67425801 九 上半季 307387 1134525 574204 2016115 50614377 12724 1884315 441916 拒 下半季 448174 3457060 446015 4351249 51062551 20399784 233德30 73793165 十 上半季 609179 285粥 681029 3348806 51671730 22458382 3011s59 77141971 年 下半季 95126 1848648 416 2358460 51766856 24307030 34 795∞431 十一年上半季 266308 2140346 522878 2929532 52033164 26447376 3949423 82429963 七月 52033164 26447376 3949423 824凹963 八月 13593 47732 19848 8"73 52046757 2㈣5 3969271 82511136 十 九月 1220 959 7159s 245777 52153977 26562067 4040869 82756913 -- 拒 500 19682 120634、 196716 52210377 26581749 4161503 82953629 十一月 30128 33516 77620 141264 52240505 26615265 4239123 83㈣3 十二月 40398 923424 91538 1055360 5223 27538689 433∞61 84150253 一月 28524 172356 68145 25 52309427 2772045 4398806 84419278 二月 51804 2 75272 356 52361231 2705 4474078 84776124 十 三月 57425 212427 83526 353378 52418656 28153332 4557604 8539592 一 一 正 四月 29867 204858 500 323225 52448523 28358190 6104 85452817 五月 32505 153935 8弘26 269866 52481028 28512125 4729530 85722683 六月 20180 146850 120348 287378 52501208 286585 49878 810061 纸币流通数目表 种类 年月 太政官札 (圆) 民部省札 (圆) 大藏省 兑换券 (圆) 开拓使 兑换券 (圈) 旧藩札 (圆) 新纸币 (圆) 银行纸币 (圆) 合计 (圆) 明治元年 24037389 M037389 二年 47632225 20 49723092 三年 47632225 6780944 5"13169 四年 "059540 7489167 4772000 56320707 五年 42883283 7474833 6800000 2500000 242∞346 88054 55016 六年 36863722 7247824 6616141 2118001 19233849 25535325 976162 七 上半季 28621 6526313 34 0378 5242379 52807431 1370035 985225779 正 下半季 26573507 6377矾6 1340511 402469 4654616 57207174 822781 97378704 八 上半季 2525120 3595486 391628 154479 2830997 763061 407611 95211428 正 下半季 6281126 2337S 28101 38894 1100566 84897071 1227262 96000906 九 上半季 332嘶51 1600831 34491 4942 739493 88355317 1371956 954"681 年 下半季 3201621 1540144 15277 4772 606804 87090 16849 957488 十 上半季 3080558 15698 99173 89218866 8830559 102757854 年 下半季 3070145 1519686 91501 89245932 13164532 107∞1796 十一年上半季 1662705 846549 91501 28326452 16814582 137741789 七月 1345200 658011 91501 28832463 2∞07619 141634794 八月 1071849 53S699 91287 29228115 2儿86969 142113929 十 九月 691 385703 917 75357 22472201 143399155 -- 妊 十月 678359 359775 91287 527 23178919 144105867 十一月 676403 35879I 91287 290463 24180811 145107755 十二月 676391 358787 91287 29800475 251302 146066342 一月 676388 358783 91287 2卯74834 26218807 14∞99 二月 676174 35跖25 91287 29719836 471005 148316927 十 三月 674254 357595 91287 29189484 379627 15292247 一 一 芷 四月 67M98 356639 91287 28927132 30262124 150307480 五月 671741 355664 91287 286672 30354936 150171300 六月 26270243 32357435 16678 外史氏日：楮币可以便民，不可以罔利者也。苟使持数寸脆薄之物使天下之人饥藉以食，寒藉以衣，露处藉以安居，则造之易而赍之轻，天下之至便无过于此矣。无如其不可，何也？金也银也铜也，是亦寒不可以为襦，饥不可以为粟，穴处不可以为屋，而天下之人奔走而求之。且萃五大部洲嗜欲不通、言语不达之辈，不约而同以此为利。则以布帛菽粟之不可交易，乃择一物之贵而有用者为币以适用，而金、银、铜实为适宜。若以楮为币，则直以无用为有用，虽以帝王之力设为金、银、铜交易之禁，严刑峻法驱迫使行，而势有所不能。且夫在唐有飞券，在宋有钞引，今银行钱店罗列市廛，入亦争出其宝货以易空楮，经商四海者携尺寸之券，虽在数万里海外悉操之则获，不异于载宝而往。于是禁飞券、禁钞引，必嚣然以为不便。而欧洲各大国又有国家公立之银行，富商巨室举其家所有之金银，大者牛车、小者襁负，实输于其中，予一张之纸则珍宝而藏之。日本初用楮币也，值相等者价或重于真金，蚩蚩细民，给予钱则拒，给予纸则受，亦安在楮币之无用？ 今日不可行者何？日以楮币代金银则可行，指楮币为金银则不可行也。有金、银、铜，使楮币相辅而行则便于民，无金、银、铜，恁虚而造漫无限制，吾立见其败矣。挽近以来，物侈用糜，钱之直日轻，钱之数日多，直轻而数多，则其致远也难。成色有好丑，铸造有美恶，权量有轻重，民有交易，奸诡者得上下其手以肆其诈伪，而金、银、铜之便以用者又憎其繁重矣。代以楮币则以轻易重，以简易繁，而人争便之。虽以中人之赀，设市易银，纸币尚足以行，况以国家之力，有不趋之若鹜者乎？诚使国家造金银铜约亿万，则亦造楮币亿万示之于民，明示大信，永不滥造，防其赝则为精美之式，救其朽则为倒钞之法，设为银行以周转之，上下俱便，此经久之利也。日本自明治四、五、六年金、银、铜三货并铸，计值六千余万，当时纸币八千余万，虽其数既浮，民尚利之。既有萨摩之乱，骤加纸币二千六百万，加以银行之增发，公债之充溢，核楮币之数过于真钱几亿万。即使金钱不流出，而增造无艺，浮数过巨，势不得不贱。况又益以输入过多、金银滥出之害乎。前之以一圆易金银货一圆者，浸假而十一，浸假而十二，至今则十三四乃能易矣。金、元、明之行钞不过百年，及其弊也，钞百贯值钱一文耳，乃至不足偿楮墨之费。美利驾之行纸币，法兰西之行纸币，皆为时不久，值千值万之纸币，至不能谋一醉。今日值十之三四，将来殆不可问也。寻前明及美、法之弊，终至拉杂摧烧废弃不用，转而用金银。 吾稽日本新铸之货多流出海外，存于国中者不可问也，全国上下所流通者纸币已耳。一旦不用，殆将转而易布帛菽粟矣，纸币日贱，物价日昂，贫民之谋生者日难于一日，既有岌岌不可复支之势。然以本国之币购本国之产，自相流转尚可强无用为有用，购他国之货则非以货易货不可矣。若或不幸饥馑洧臻，敌国乘隙，终不能复举无用之楮币以购菽粟，以储枪炮，诚未知其税驾之何所也。《诗》有之日"譬彼舟流，不知所届"，其今日日本纸币之谓乎？吾将拭目以观其补救之方也。