1717~1720年，南海公司泡沫大大刺激了创业精神，股票市场出现了一种新的现象：越来越多的股票提供新的“虚假概念”。有很多类似“西方协会”和“南海公司”的公司，什么都不干，仅仅出售计划、概念和希望。这些公司在登记成立时完全没有实际业务，由所计划领域的新手管理。人们抢购股票，价格直线上升。股票投机不仅仅是富人的游戏，所有人都加入进来，无论男女老幼。这些公司很快获得流行的名称“泡沫”，因为公司的创立者在股票上市几天或几周内就卖出他们持有的股份，以牟取暴利。剩下可怜的投资者套牢在高高的价位上，而公司则名存实亡。
1720年6月11日，国王宣布这些公司的一部分为“公共害虫”，禁止交易它们的股票，违者将受到罚款处理。共有104家公司被禁止，它们的造假行为包括：
· 改善制皂工艺。
· 从铅中提炼银。
· 购买和组装船只以肃清海盗。
· 将水银转化为可锻造的精细金属。
尽管政府努力抑制泡沫，但新的泡沫每天都在产生，投机活动持续升温。1720年5月28日，南海公司——这个最早最大的泡沫的股价达到每股550英镑。这个价格已经令人不敢想象，6月份价格超过每股700英镑，这段时间股价变化特别诡异，大起大落。6月3日，中午价格跌到每股650英镑，下午又涨回每股750英镑。很多大的投资者利用这个夏天的高价位卖出股票，转而将获得的利润投入到其他各行各业，包括土地、商品、房地产和其他股票。在买进南海公司股票的投资者中，包括物理学家艾萨克·牛顿。在南海公司股票早期价格上升阶段，他就卖出所有股票，获利5 000英镑。但是，在盛夏期间，他又买了回来，这笔交易使他亏损了20 000英镑。
注：1720年，南海公司的股票是英国证券交易所规模最大的证券，但是在南海公司140年的历史中，它从来没有实现过最初的承诺：渔业和贸易。股价峰值下面那条横线是“头肩形”的“颈线”。箭头标明了国会通过公司收购国债议案的那一天。
