据统计,在1998年《幸福》杂志公布的1000家大企业中,设立风险投资项目的企业由两年前的不足1%上升到20%以上;1999年全美国超过70%的风险投资涌入互联网领域,其总额达到300亿美元以上。据此,我们看到,来自美国国内的资金对互联网领域发展的投资巨大,而来自海外的投资,也蜂拥而入美国互联网领域。2000年,外资总共持有9080亿美元的美国公司债券。统计显示,每年美国的外商直接投资(FDI)达2000多亿美元,毫无疑问,这些资金投入的大热门领域,就是当日的明星领域——互联网。与此同时,美国各类电话公司、媒体公司、计算机公司、软件公司、卫星制造公司、互联网服务商都在积极投资建设互联网,使信息技术方面的投资在GDP中的比重不断提高,企业在信息技术设备的投资份额提升到了45%以上,这使美国资本类支出在20世纪90年代后半期年均增长11%。
于是,在国内外资金的有力支持下,美国网络企业云集的纳斯达克市场,短期内迎来了大发展、大扩张的时机。而在股市高涨时期,发生了巨额资本抢购少数股票的情况——较早的时候,上万亿美元对应的只有近500种网络股——极大地哄抬了股价。
而纳斯达克股市:允许网络公司在取得第一笔收入之前就上市。于是,不管好坏,无数公司挂上个“.com”的名字就乱哄哄地上市。而且上市之后,立刻遭到资金哄抢。这让人忍不住立刻想起了中国的期房制度:房子只是画在纸上,却已经可以上市交易了。这一类荒唐的举措,在中国和美国,乃至世界各国,都只有一个结果——在疯狂抢占市场份额的一片混乱中,除了引发惊人的泡沫外,从未导致其他什么好的结果来。
事实也是如此,泡沫由此而生——不仅是泡沫,而且是空前的大泡沫。
到2001年3月,已经有5500家企业在纳斯达克上市。这些企业中,有微软、英特尔、戴尔、思科、朗讯、美国在线、雅虎、亚马逊等大批实力雄厚的世界级高科技企业。
然而,在这热热闹闹、一团和谐的景象中,也不乏大量混迹其中的皮包公司、垃圾公司。其虚弱的财务状况和虚构的盈利前景,成了一触即发的机簧—— 一旦风吹草动,立刻就会成为泡沫破灭的导火索。
于是我们看到了这样一个时间表: 1971年2月8日:纳斯达克股市建立,最初的指数为100点,十年后,指数才得以突破200点。
1987年10月19日:在道琼斯工业股票平均价格指数暴跌以后,纳斯达克下跌11.5%,创造了一天内的最大降幅。当年年终时,该指数为330点。 (记得格林斯潘上台两个月后就发生的股灾么?)