《让企业有思想4》大危机造就了凯恩斯经济学(2)

不管怎么说,大危机造就了凯恩斯经济学。有了这个背景,我们看一下格林斯潘的一段话。格林斯潘在1966年所写的文章,《黄金与经济自由》中写到:“当商业活动发生轻度震荡时,美联储印制了更多的票据储备,以防任何可能出现的银行储备短缺问题。美联储虽然获得了胜利,但在这个过程中,它几乎摧毁了整个世界经济。美联储在世界体制中所创造的不良信誉被股票市场吸收,从而刺激了投资行为,并产生了一次荒谬的繁荣。美联储曾试图吸收那些多余的储备,希望最终成功地压制投资带来的繁荣,但太迟了,投资所带来的不平衡极大的抑制了美联储的尝试,并最终导致了商业信心的丧失。结果美国经济崩溃了。”当然,几十年之后,格林斯潘的行为可能跟他批评的美联储的行为并没有多大区别。这也就表明当一个人当政之后,其行为方式会发生很大的不同。

那有没有人预测过这次的危机呢?其实也有。一个人叫Peter Schiff的人,在2006年的时候,他就预测过次贷危机,预测美国经济会进入崩溃,大萧条。另外,2004年,奥地利经济学家Krassmir Petrow写了一篇文章,预测中国将在2008年与2009年出现大萧条。

可这次危机的根源究竟在什么地方?我认为,与1929年没有什么大的区别,危急的根源是美联储持续的低利率政策和信贷扩张。2002年利率实现了1%,扭曲的信号致使原来不买房的人买房,原来不应该借钱的人借钱,原来不投资的人投资,而这就导致了房地产市场与股票市场的泡沫。

另一个非常重要的原因则是政府对房地产市场的贷款担保。我们知道,中国已经购买了几千亿的两房(房利美与房地美)债券,钱借给他们了,可为什么借给他们?原因很简单,因为这是两个有政府担保的机构。如果没有政府的担保,我想谁都不会购买他的债券,在美国市场上也是如此。

从这两方面来看,有一只看不见的手人为地压低利率,并且提供担保,从而导致信贷过度膨胀。那么这次危机与中国有没有关系呢?如果不理解中国在世界中的地位,也就没有办法理解这次危机。

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