所谓的资产泡沫，就是以解决债务而始，到制造出一笔更大的债务而终的过程。无论是历史还是现实，都昭示着资产泡沫或迟或早一定会演变为债务泡沫的道理。
从解决债务到制造更大的债务
熊彼特曾说过：“如果一个人不掌握历史事实，不具备适当的历史感和所谓的历史经验，就不可能指望他理解任何时代的经济现象。”可爱的保罗 "萨缪尔森（Paul Samuelson）到其晚年似乎也开始持有这种观点了。2009年7月，在他生命的最后一段日子里，这位颇具传奇色彩的经济学家接受了一个专访。记者问：“你想对即将入校的经济学专业研究生说点什么？”这位首次将数学分析方法引入经济学的大师给出了一个出乎所有人预料的回答，他说：“我现在的想法和年轻时完全不同了，我认为应该高度重视经济史的研究，因为从历史中可以找到有助于推理和分析的原始素材。”
结合当前的经济现象，我们认为以下这段经济史就值得我们学习和体会。
被20亿债务压垮的法国
1715年，路易十四（Louis XIV）驾崩，由于他生前的挥霍，国库被彻底掏空，法国由此经历了自17世纪以来最为严重的萧条。当时法国的债务问题恶化到何种程度？据说，当时的总债务额高达20亿里弗尔[1]，这20亿里弗尔的债务是从约40个私人银行家那里借来的，按照之前的契约，法国政府每年需支付的债务利息为9000万里弗尔。可政府的年财政收入却只有1.45亿里弗尔，付息前的年财政支出额为1.42亿里弗尔。财政盈余在付息之前就只剩区区的300万里弗尔，如何能支付高达9000万里弗尔的债务利息呢？更不用说那20亿的本金了。以摄政王奥尔良大公为代表的掌权者[2]为货币不足、物价回落以及国家债务的膨胀而苦恼。
[1]里弗尔（fr:Livre tournois），法国的古代货币单位名称之一。又译作“锂”或“法镑”。
[2]路易十四驾崩后，即位的是他的曾孙。不过，小皇帝其年不过5岁，遵照路易十四的遗诏，小皇帝的堂叔祖奥尔良大公腓力二世成为摄政王。
