第二章同步自测题解析(3)

3.【解析】CDE  利率与有价证券收益成反比,与有价证券价格成反比。

4.【解析】ADE  到期期限相同的债权工具但利率却不相同的现象称为利率的风险结构。到期期限相同的债权工具利率不同是由三个原因引起的:违约风险、流动性和所得税因素。

5.【解析】ACE  债券在二级市场上的流通转让价格依不同的经济环境决定,但有一个基本的"理论价格"决定公式,它由债券的票面金额、票面利率和实际持有期限三个因素决定。

6.【解析】ABCD  期权价值的决定因素主要有执行价格、期权期限、标的资产的风险度及无风险市场利率等。

7.【解析】ACDE  布莱克-斯利尔斯模型的基本假定:①无风险利率r为常数;②没有交易成本、税收和卖空限制,不存在无风险套利机会;③标的资产在期权到期时间之前不支付股息和红利;④市场交易是连续的,不存在跳跃式或间断式变化;⑤标的资产价格波动率为常数;⑥假定标的资产价格遵从几何布朗运动。

8.【解析】ADE  马科维茨在阐述如何投资组合时,做了三个假设,即:①市场是有效的;②风险是可以规避的;③组合是在预期和风险基础上进行的。

9.【解析】AC  股票一般都是永久性投资,没有偿还期限,因此其价格确定主要取决于收益与利率两个因素。

10.【解析】ADE  强式有效市场假说是有效市场假说的一种极端或理想的情况。在强式有效市场中,投资者能得到的所有信息均反应在证券价格上。在这里,所有信息包括历史价格信息、所有能公开获得的信息和内幕信息。

11.【解析】CDE  已经基本市场化的利率包括除企业债券发行利率以外的各类金融市场利率、银行同业拆借市场利率、外币市场存款利率等。

12.【解析】ABCD  运用利率杠杆的宏观经济条件包括:发育健全的金融市场体系;相对成熟的货币市场;健全的银行制度和企业制度。

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