将企业像孩子一样养着，马云是这样说的，也是这样做的，而且他还一口气把阿里巴巴“养”了好多年。有时遇到和自己理念不相符的投资者，要求他放弃“养企业”的做法，他也从不妥协。
早在1995年，马云就拿着东拼西凑的2万元创建了“海博网络”。这是中国最早的互联网公司之一。当时，在中国，互联网还是一个陌生的词汇。对于海博网络的产品--中国黄页，很多人并不信任，有人甚至还认为中国黄页是一个骗子网站，而试图向人们推销网页的马云，更是被误认为是疯子和骗子。
在这种情况下，中国黄页的发展举步维艰，随时可能倒闭。尽管如此，一心想把中国黄页创办成中国雅虎的马云没有放弃，而是仍然坚持疯狂式推销，逢人就谈互联网，见人就说中国黄页。
为延续中国黄页的“生命”，除推销之外，马云还积极寻求融资。1996年，互联网逐渐在中国一线城市普及，少数眼光独到的投资者看到了此中前景，有意投身其中。大势的发展为马云的融资提供了便利条件。马云用海博网络70%的股权，换取了杭州电信140万元人民币的投资。
投资者与企业经营者最大的不同是，前者更看重眼前回报。作为海博网络最大的股东，杭州电信在投资之后就急于收回资金，并期望尽可能多的盈利。对于合作伙伴的做法，马云并不认同，在他看来，中国互联网行业刚刚起步，市场前景广阔无疑，现阶段却要慢慢培育，不必着急赚钱。马云认为，必须从长远打算，把海博网络养大之后，再从其身上赚钱。
可想而知，马云的“养企业”思维不可能被杭州电信接纳。观念的迥异，决定了马云和杭州电信之间迟早分道扬镳。
果然，后来经常出现的情况是，马云提出什么建议，杭州电信就会以盈利性太弱为由否决。双方的分歧越来越严重，以致于事情发展到最后，马云提出任何建议，都一定会被否定。无奈之下，越来越感觉无力的马云只能选择退出。他把自己拥有的海博网络21%的股权全部送给一起创业的同事，净身离开。
他的第一次创业，就此以失败告终。
