第一章:寻找被低估的“价值洼地”(5)

比如,一家已经发展成熟的上市公司,其股价连年稳定上涨,股价上涨空间并不大。同时,由于所处行业以及竞争对手增多等因素,在将来数年间,其走势并不确定。购买此类公司的股票,倒不如购买一家处于发展初期,且处于新兴行业、未来将面对无限发展空间的公司股票。与投资前者相比,投资后者更是一种价值投资。

再次,关注企业的隐含价值。

关于企业价值,大多投资者喜欢用现金流、成长性等角度去判断。对于企业价值而言,这些因素诚然不可或缺,但是,当一家企业不具备上述要素的优势时,也并不表示其不具备投资价值。

换一个角度去观察,说不定,你会发现他人所没发觉的企业价值,而这种隐含的价值,也可以帮助你成功实现价值投资。正如前文中所讲的南方航空,就具有被低估的购买价值。如果你能够像王亚伟一样,发现这种他人所没发现的价值,也不失为一种别出心裁的价值投资。

此外,对股票进行估值,还有一些较为专业的方法。例如,评估发行股票公司的资产,也就是所谓的资产评估法,把上市公司的全部资产进行认真评估,然后从中扣除公司的全部负债,得到的结果除以总股本,就可以得出每股股票的价值。如果这只股票的市场价格小于这个价值,则表明这只股票的价值正被低估;否则,该股票的价值被高估。或者,评估发行股票公司的销售收入,将一家上市公司的年销售收入除以上市公司的股票总市值,得出来的结果大于1的话,则表示该股票价值被低估;如果小于1,该股票的价值可能被高估。

对于普通投资者来说,无论获取真实资料,还是看懂计算公式,都可能是一件困难重重的事情,更何况,还要对上市公司的财务收益、现金流、库存、资产负债等进行专业分析,这更是难上加难。

无论如何,价值投资,说到底更像是一种投资哲学或投资智慧,一种大概率的赚钱方法,不是百发百中的投资“神器”。对你所投资的股票,尽可能进行详尽的了解,或许是一种最可靠的获知股票价值的方式。

而且,投资者在选择之后,还应锻炼出一颗坚持下去的决心,不能因为所选股票在某个阶段出现暴跌就“始乱终弃”,时刻要谨记:你进行的是价值投资,而不是投机!

    

读书导航