明朝推翻元朝之后，明太祖朱元璋对元朝滥发纸币导致亡国的教训刻骨铭心，为了江山永固，决定从此改用具有真实价值的铜钱。他于洪武元年（1368年）颁布洪武通宝钱制，在首都南京设宝源局，各省则设立宝泉局，大量铸造洪武通宝。然而，铜确实是有真实价值的东西，这种金属需要先找到铜矿，然后耗费大量劳动才能得到，因此数量很有限，不像纸币原材料一样唾手可得，朱元璋的货币改制遇到了货币铸造材料不足的尴尬问题。另一方面，朱元璋开国之后采取了一些行之有效的经济恢复措施，比如下令流民还乡生产并免税三年、以获得产权方式鼓励农民垦荒、大兴屯田、鼓励种桑植棉、兴修水利等，这些良政促使社会经济快速恢复，很快商品交换又开始活跃起来，经济进入繁荣状态，对货币的需求量大增。还有，虽然人们对滥发的纸币深恶痛绝，但人们也并不会忘记纸币比铜钱轻便数量足的优点，每当社会经济条件具备，人们就会产生使用纸币的需要。这种情况之下，如果政府不发行纸币，民间的纸币很快就会重新出现。就像北宋的交子和南宋的会子一样。
关键是，相对于百废待兴且仍然面临元朝残余势力军事威胁的新国家来说，明朝政府的财政收入肯定是不足的，维护统治权的终极需要导致他们主观上也有发行纸币获得税收之外收入以满足财政开支需要的愿望。主观愿望加上客观需要，他们会开始为自己寻找发行纸币的理由，并认为自己比前朝统治者更加明智，足以避免重蹈覆辙。明朝于洪武八年（1375年）改用纸币--大明宝钞。最初的20多年中，大明宝钞的币值比较稳定，这主要得益于两点，一是以朱元璋为首的开国元勋努力避免重蹈前朝纸币亡国的覆辙；二是明朝初期政治清明、经济繁荣，货币需求旺盛。
