二、固定资产投资占GDP的比例过高
图4给出中国经济中全社会固定资产投资占GDP比例的历史演变图。 从该图我们可以看到，最近进入新时期以来，中国固定资产投资比例不断上升，根据我们的预计，这一比例在2009年将接近60%。
接下来两张表格的数据来自支出法的国民经济核算体系。它从另一个角度印证了我们的观点。图5给出了基于支出法计算的固定资本形成与GDP比重的跨国比较，尤其是中国与其他新兴市场国家的比较。从这一图来看，中国的比重也是比其他国家明显要高。图6给出中国与OECD国家以及美国的固定资产投资比例的比较，中国的固定资本形成率也远远高于其它国家的均值。
