当然，过了一段时间，我就听到许多大市将要暴跌的说法，经验丰富的老手认为人们都疯了，除了他们自己还保持着冷静。可事实却是除了他们之外，所有人都在赚钱。
当然我也深知，这样的涨势势必会有个限度，而无论什么股票买来都能赚钱的疯狂日子也一定会有个头，于是我开始做空了。但每次我卖出都会赔钱，如果不是我跑得快，一定会亏得更多。虽然我盼望着一次大跌的到来，但做得还算是稳妥，而且往往是买进时赚钱而卖出时亏钱。如果你因为我在小时候就有那么大的交易量，而认为我一定在这次大繁荣时期赚到大钱的话你就错了，我赚到的并不像你所想象的那么多。
有一只股票我一直没有做空，那就是北太平洋公司（Northern Pacific）。我的看盘能力发挥了作用。我认为绝大多数股票的上涨都在停滞，而这只股票却表现出还要冲高的样子。现在大家都知道了，当时它的普通股和优先股正在被库恩—罗布—哈里曼联合集团稳步吸纳。我并未考虑交易厅中所有人的建议，买入了1000股北太平洋公司的普通股，在它涨到110元时卖出，赚了30点的利润。这笔交易使我在经纪公司的账户中有了将近5万美元，那是当时我所能积累到的最大一笔钱。这对于几个月前还在相同地方赔得一塌糊涂的人来说，已经相当不错了。
不知你是否还记得，哈里曼集团通知摩根和希尔（Hill）表示他们要参股伯灵顿—北太平洋公司（摩根和希尔是当时北太平洋公司的靠山和大股东——译者注）。之后摩根方面首先指派基恩（Keene）买入5万股北太平洋公司的股票，以保护自己的控制权。我听说基恩实际让操盘手罗伯特·培根（Robert Bacon）买入了15万股。不管怎么说，基恩把他的一个经纪人，艾迪·诺顿派到了北太平洋公司，买入了10万股。随后又下了另一个买单，我想这应该是剩下的5万股。于是那场著名的较量随之而来。1901年5月8日股市收盘后，整个世界都知道金融巨头的战争上演了。在这个国家中还从没有过如此强大的两个财团相互对峙过。哈里曼和摩根，一股不可抗拒的力量碰上了一个无法撼动的目标。（在哈里曼集团和摩根、希尔的较量过程中，北太平洋公司的股价异军突起，扶摇直上，作者的5万美元正是在这个过程中赚到的——译者注）
在5月9日上午的时候，我握着大概5万美元的现金，没有任何股票。就像我告诉过你的，我看空已经有些日子了，现在终于等到了机会。我知道一场暴跌马上就会来临，之后会有很多便宜货可捡。然后便是一次迅速反弹，会为捡到便宜货的人们带来大量利润。即使不是福尔摩斯也能判断出这一点，我们就要迎来这样的机会，挣到大笔的金钱，而且就像从地上捡到的一样。
