第2章 看报表定买点02

买点1:现金流定买点

假账是最让价值投资者头疼的事,无论业绩有多好,只要一旦确认是假账,所有的研究将前功尽弃。为了防止账务造假,把现金流作为价值投资者的第一课不失一种上策。现金流定买点要关注相关众多数据,现金流分为经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流,但真正能起到定买点作用的当属经营活动现金流。当现金流净额远超净利润时,可以预测公司未来业绩有持续增长的潜力,如果公司股价仍处于较低位置,是绝佳买入机会。无论企业业绩如何,只要现金流正常,它都能顺利走出困境,这种企业才值得买入并持有。

【个股实战】

如表2.1所示,三爱富2010年年报的会计数据表明,经营活动产生的现金流量净额,是其净利润的8倍多,可见其在经营活动中,运作顺利,未来业绩有保障。反观三爱富股价走势,从年报预增公告以来,一直缓步向上,当年报公布之后,三爱富进入主升浪。2011年上半年的大牛股三爱富,其股价走牛与其化工行业高景气度密不可分,当其它行业现金流拉响警报的时候,它的现金流充足,为未来企业经营奠定了基础。

表2.1  三爱富会计数据与财务指标

 主要会计数据  2010年  2009年  本期比上年同期增减(%)
 营业收入  3,095,606,164.75  2,102,223,904.75  47.25
 利润总额  156,127,155.25  76,807,888.33  103.27
 归属于上市公司股东的净利润  45,988,931.98  18,871,877.78  143.69
 经营活动产生的现金流量净额  390,400,716.07  218,682,968.65  78.52

 

【买点提示】

现金流充沛与否,在熊市非常重要,它可以指导我们预测公司未来经营情况,当其股价未曾大幅上涨,它的股价一定会反映它的现金流。现金流相对行业其它个股较为充沛,那它就是行业内优秀的上市公司,是价值投资较好的标的。

 

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