到过项目企业７个以上的部门
目前PE在国内的投资对象以技术型企业居多，投资者在对企业现场进行走访时，当然要关注研发、市场、生产部门，但还应该详细走访企业的办公、仓库、物流、财务、人力资源等部门，以对企业有全面、客观的了解和公正的判断。一家企业的成功是各个部门综合努力的结果，企业管理水平的高低也是企业各个职能部门管理水平的综合体现。在对B企业的考察中，我们参加了一次生产经营会议，在与会人员中看到了财务、行政、保管和安全部门的负责人，各部门负责人的参与使得他们各个部门对生产经营计划的理解和执行渗透在日常工作之中，部门之间配合默契。
在项目企业连续待过６天
投资者对项目企业的审慎调查虽然大多是“走马观花”，但也绝对不能蜻蜓点水，一带而过，连续在企业工作6个工作日十分必要。由此，投资者不仅可以看到企业日常的运作状态，还可以通过观察员工的加班情况来体会其文化、业务和生产情况。比如我们发现，虽然B企业和C企业的加班最多，但C企业的员工加班及薪酬制度不尽合理，员工满意度较低，而B企业则相反，满负荷紧张忙碌的生产使我们从另一角度看到了企业的市场能力。
另一个案例也可以佐证6天调查的必要性。一次，当我们结束在企业的两天审慎调查之后，企业马上停止了生产，因为它的财务状况已经恶化到了付不起电费的地步，但这一点在其财务报表上却不见蛛丝马迹。
对团队、管理、技术、市场、财务５个要素进行详细调查
影响企业最关键的有团队、管理、技术、市场、财务5个要素，这也是投资机构需要着重关注和详细调查的。投资就是投人，团队的诚信、能力、凝聚力对企业的发展至关重要。对企业管理水平的考察则要集中在两个方面，其一是管理制度的覆盖面、完善性，特别是内控制度的完善性；其二是管理制度的执行和效果。技术方面则要关注技术所有权的法律效力和技术的产业化程度以及后续研发能力。对市场的调研主要看产品的市场地位、营销模式及现金流管理效果。对财务的核查除财务状况和结果外，更重要的是把重点放在财务的规范性和会计核算的真实性上。这5个要素就像是企业发展的5根支柱，缺一不可。审慎调查要学会突出重点、找准关键的问题。从投资角度而言，在这5个要素上花时间和精力对决定投资是完全值得的。
在我们对上述3家企业的调查中，最让人满意的管理团队是B企业，该企业核心管理团队拥有股份，而且管理水平也到位，它虽然属于传统制造行业，但由于市场开拓能力强，财务管理实行“实时全面预算管理”，存货周转天数不超过7天，产品毛利率比同行业高出3%。A企业虽然产品供不应求，但会计核算和财务管理不够规范，加之管理层变化大，产品质量不稳定。C企业的赢利能力指标最好看，管理水平也在改进之中，但企业负债率高，与员工的劳动合同也不完善。
至少访问４个上下游客户
对项目企业的审慎调查还要包括其上下游客户，这种考察往往具有验证的性质。一般情况下，至少应该选择4个样本企业，即至少有两个上游供应商和两个下游客户。对供应商的调查主要集中于与企业的供应关系，合同的真实性、数量、期限和结算方式；对下游客户的考察除了对其与企业之间的销售合同相关资料进行核查外，还要看客户对企业产品的评价和营销方法。这不仅可以看到企业产品在市场上的竞争力，还可以通过调查发现企业产品改进的空间。对投资者来说，在企业的产品竞争力上，没有什么比客户的评价更能说明问题了。
