更加讽刺的是，航空业和其衍生行业（如旅游代理业、地勤业以及出租和货运代理行业）相比，其资本回报率是最低的（见 图2.2）。
图2.2（图略）航空业和相关行业资本回报率比较资料来源： IATA Economic Briefing no.4, Value Chain Profitability。
如果我们使用传统的PEST分析方法（政治*瞤olitical，经济*瞖conomic，社会*瞫ocial，以及技术*瞭echnological因素分析方法）对该行业或者其他行业进 行分析，我们就能够找出一些造成这种糟糕业绩的原因。如果我们继续使用五因素分析法进行分析，我们对于该行业所遇到的困难就会有更全面的了解。宏观环境分析
就政治因素方面来说，“开放领空”思想使得各国对航空业的准入放松了一些管制，尽管有些国家对于该行业还存在一些限制以及官僚作风。7然而在很多方面，仍然需要对双边服务协议以及重大建设项目限制（例如停机位以及客流量）进行谈判。此外，行业中提高了操作规则的标准，部分原因是为了应对可能的恐怖袭击。
很多行业中的CEO认为，对航空业持续的高水平的限制阻碍了效率的提高。新加坡航空公司的CEO周俊成曾说过：“由于各方面力量以及各种事件的影响（部分来自于航空业外部，而部分来自于产业内部），航空业整体正逐渐陷入一种令人难以相信的境界——利润在史无前例的减少，而需求其实并没有问题。更加讽刺的是，其他旅游产业链中的行业由于航空业的乘数效应能盈利，而航空业自身却在亏损。对于整个行业的供应面来说，为了能够获得可持续的经济生存能力，我们需要摆脱很多人为的束缚。我们需要摆脱政府对自由市场力量的干预，不管这些干预是通过对经营不善的航空公司的补贴或经济援助，还是通过法庭破产保护程序给予破产航空企业特殊保护。我们需要摆脱过时的国家与双边航空服务协议，因为这些协议相互限制并且禁止跨国界的合并和统一，而这样使得几乎其他每个行业都在受益。我们需要在竞争不激烈或者有很强需求潜力的市场里自由竞争。将航空业置于自由贸易协定以及WTO的框架之外是不合逻辑的。”8
