看过了股市和经济应当怎样发展和实际的发展历程之后，我们现在来看一下这个帝国的货币-美元。它应当是怎样的？我们问自己。为了让读者更方便阅读和理解，我们先把观点摆出来-美元应当贬值，然后再讲论据。
流氓投资者，也就是普通投资者组成的乌合之众，往往会相信那些不可能成真的事情。在经济繁荣的好日子里，他们相信自己能从股市上得到18％的投资回报率-即使他们对自己购买的股票一点儿都不了解，不知道这个企业是做什么的，也不清楚它到底是怎么运转的。他们相信企业高层管理人员会让投资者致富，而不是只顾自己赚钱。他们相信股价会一直上涨，相信格林斯潘不会允许大规模熊市的到来。他们相信，美国的共享资本主义、自由市场以及安全网体系是最完善的；这一体系代表了某种程度上的完美，即使不能一直走在世界前列，也会在相当长的一段时间内保持领先地位。
他们还相信捏在手里的美元如自己的触感般真实，相信美元即便遭到破坏，也是通过某种有条理、有规划的方式被破坏的。他们被告知，一点点通货膨胀其实是有利于经济发展的。
在这些新流氓投资者相信的所有谎言里，美元的谎言是最具有煽动性的。
我们在前面已经讨论过，为了保持事物的价值-特别是货币价值-就必须限定它的供应量。举个例子，如果市面上出现了数百万张莫奈或者荷兰画家伦勃朗的作品，那么这些作品的价值肯定会大打折扣。回溯到19世纪，当时的货币还是以黄金作为后盾的，这样做的效果就是限制货币的数量，因为人类能接触到的黄金是极其有限的。
在慢慢接受由黄金作为后盾的纸币之后，人们没有注意到纸币逐渐丧失了后盾。政府仍在印刷和发行新的纸币。政府应当确保不会印刷太多纸币，至少在大家的假设中，政府应当如此。
1948~1971年间（布雷顿森林体系时期），各国中央银行储备增长了55％，但在接下来的30年内，这一数字超过了2 000％。这种货币和信贷的爆炸性增长同样可以从债券市场上看出来。全球债券市场在1970年总价值为7 760亿美元，到20世纪末则增长到了40万亿美元。但是，谁抱怨过这种状况？货币第一次进入了股市，之后进入了房地产市场。人们看着街头刚卖出的房子，感到自己变富了，而不是变穷了-10年前日本人也正是这种感觉。
