凯恩斯主义和货币主义在日本家喻户晓。中央银行的业务相当简单：当经济增长速度下降时，中央银行就想办法让货币变得更便宜、更多。事实上，日本银行就是这么做的：降息。贴现率在1986年一年中下调了4次，降至3％。同时，企业利润已经开始下降，同样的情景在10年后的美国也发生了。尽管如此，投资者对日本经济依然持乐观态度。货币仍在流通，受到降息的利好消息的刺激，股票突然间变得炙手可热，成为每家餐馆中的热门话题。
1987年年初发生了两件有趣的事情。一件是日本国有电信公司NTT（日本电报电话株式会社）上市了；另一件则是世界几大国家的财政部长又举行了一次会议，这次会议地点在巴黎卢浮宫。
对于NTT的上市，只能说，它已经出现泡沫的迹象了。经济学家只要阅读一下报纸，或者抬起头往窗外看看，就会感叹：对NTT股票的需求如此旺盛，大家不得不排队填写认购表，股票采用抽奖的方式出售。这样的场景让人不由自主地联想起3个世纪以前法国巴黎甘康普瓦大街上的景象。很快，该股票认购超额。在两个月的认购期内，大约有1 000万人申请认购，而他们中没有一个人知道股价。个人投资者认为，既然是政府公开发行的股票，它们肯定是安全的。投资者都认为自己购买了日本的一小部分。他们认为，政府不会允许国有企业或者市场让人民遭受损失的。所以，他们购买NTT股票时丝毫没有心理负担。
大家都认为日本股市有保障，格林斯潘后来向美国投资者提供了同样的保障，这个保障被美国人称为“格林斯潘卖权①”，本书后面的章节会对此进行详细阐述。美国民众都认为，这位美联储主席在任何时候都能使股市复兴，只要降低短期利率就行了。日本民众的信心或许还要更强。他们相信日本的经济体系；他们认为，日本及其日式集体资本主义将永远成功。
日本股价已经高得离谱了，在卢浮宫会议之后，更是一路走高。从《广场协议》到新的《卢浮宫协议》签订之前，美元实际上已经被压低了。日元兑换美元的汇率，从1985年广场会议召开时的259∶1，到1987年年末已经上升至122∶1。这回，美国担心的不再是美元汇率太高，而是太低了。各国财政部长达成一致协议，这回他们要让各自的货币贬值，以便使美元升值。日元再次降息，降到战后最低点，为2。5％。
