通货膨胀会导致投资者资产缩水，是无可争议的事实；同时，中国股市也因其波谲云诡，不止一次被贴上不值得信任的标签。
现在股票市场又遭遇通货膨胀，恰似原本就千疮百孔的游船撞上一块大礁石，这也难怪人们会退避三舍。但是，不管人们信任与否，中国股票市场依然存在，仍然以不可小觑的魅力吸引着千千万万的人投身其中。此时，你就需要沉下心来对中国股票市场重新审视，或许就会得到不一样的结果。
任何时候，投资的黄金定律都是：在他人恐慌时贪婪，在他人贪婪时恐慌，投资股票更是如此。即使再多人告诫你，在通货膨胀时不要踏入股市，你也要相信，即使通货膨胀搞得股市一片狼藉，也终有值得投资的股票。
有人对中国股市作过调查之后发现，股票投资还是一种可以信赖的选择。数据显示，在1991年年初至2009年年底的19年间，上证指数平均每年上涨18。63%，19年的时间上涨了近30倍。
以2005年之前上市的1 282家上市公司为例，5年下来，不计算现金分红，累计涨幅100。74%。其中，1 268家公司的股票投资收益是正数，年均涨幅在10%~20%的有82家，20%以上的有
1 156家。
数据显示，1990年1月~2009年12月，我国CPI月平均值是4。81%。以4%的通货膨胀率计算，持续通胀5年会让你的资产打8折，即5年前的100万元大约相当于现在的80万元左右。如此看来，近5年至少有1 156家公司的股票，因其高于20%的收益率，可以战胜通货膨胀。
无论时代怎样变，投资都是一种眼光的较量，所谓几家欢乐几家忧，自然是眼力不好、选错股的几家忧，而眼力好、选对股的几家欢乐。以下分别是2005年至2010年这5年来，深市、沪市两地累计涨幅榜前10名的股票：
毫无疑问，以上20只股票都可以被归到抗通胀股的行列。所谓抗通胀股，就是指在通胀引起物价上涨的情况下，能够顺利消化和转嫁涨价因素的上市公司股票，即物价上涨能够推动股价上涨的股票。
1981年，巴菲特在《致股东的信》中提到，伯克希尔·哈撒韦公司之所以能够表现良好，是因为其持有了能适应通胀的企业的股票。通过研究，巴菲特还总结出这类企业的两大特点：一是能够在无须担心市场份额和单位产量大幅下降的情况下轻易提价；二是能够将企业产出额大幅增加-即使是在通货膨胀情况下的非真实增长，与较少的额外资本投资需求之间的关系协调好。
具体看来，我们在通货膨胀来临时，应该关注的几类股票如下：
首先，选择具有垄断和竞争优势产品公司的股票。
一般来说，与生活息息相关的生活物资涨价，是人们最不愿意看到却又不得不接受的事情。自来水涨价，你不能不喝水；石油涨价，你购置的汽车不能不开；棉花涨价，衣服价格提高，你不能不穿衣服；药品价格上涨，生病之后不能不吃药……一切都是生活必需品，价格再高也不能不买。
而且，这些产品的经营权基本被国有企业所垄断，人家坐地起价，咱们小老百姓又不能不“赏光”，所以通货膨胀引起的物价上涨也就成为它们提高经营业绩的好时机。浙江医药、置信电气、华兰生物、张裕A、新和成等股票就是最佳代表，既不受货币政策的影响，也不受经济周期的困扰，而且在通胀环境下，赢利可能会更好。循着这种思路，超市、百货、传媒等行业的企业股票都可以归为此类。
当然，选择这些行业中的公司股票进行投资，还必须挑选具有市场领导地位的企业，它们具备更强的谈判和议价能力。一些经营业绩不佳、濒临停牌的企业，体质已经很弱，本身就难以适应通货膨胀的波动，更别提利用通货膨胀找到发展良机了。
其次，选择销售规模大的公司股票。
在通货膨胀的环境下，物价天天涨，这对企业来说是一个利好消息，意味着企业销售额与固定资产的比值在上升，也令企业对未来产品的价格走势更有预见性和信心。此时，由于总供给低于总需求，销售规模大的企业，利润会稳定增长，其估值也会进一步提升。
20世纪70年代是美国通货膨胀最严重的时期之一，通货膨胀率高达两位数，当时，船王当仁不让地成为世界首富。因为通货膨胀导致运送的货物价格上涨，他们收取的运输费用也在增加。
沿着这种思路，在通货膨胀时期不妨选择与运输相关的股票，如航空、铁路、公路、船运股。2011年一开年，铁道部就安排基本建设投资7 000亿元，扶持力度之大可见一斑。
在通胀背景下，因为公司销售规模提升，毛利率也在上涨，使得公司赢利提高，一些原本市值较小的企业也会增长更快，一些家电类或百货类上市公司也值得投资。
再次，投资多元化综合性企业。
一般来说，人们不喜欢投资多元化综合性企业的股票，因为其涉及经营范围太广，与单一经营的企业相比，研究难度更大，投资的风险也更大。
不过，在通胀环境下，多元化综合性企业经营范围广，则变成一种优势。由于其经营项目多，利润增长点广泛，利润增长也会更显著。20世纪90年代初，我国处于“短缺经济”时代，市场需求旺盛，通货膨胀率涨幅大，一些综合类的上市公司，如深宝恒、苏物贸获得较高溢价。
因此，多元化综合性企业，也可以作为一个重点挖掘的方向。
存在即合理，每种投资方式都有自己的独到之处，即便股神巴菲特也曾声称“通货膨胀欺诈股票投资者”，但过去50年间，股票用每年10。4%的投资回报率，向人们证明了自己的价值。
投资股票，任何时候都是正确的选择，只要你能根据经济形势作出适合自己的正确判断。
