有法国主子做靠山，黄金荣的敛财路子也越来越宽。他看准休闲娱乐业属赚钱行业，从重返上海之初，便开始着手向这些领域发展。
开办戏馆，黄金荣在上海滩可谓名列前茅，也算得上执上海同业牛耳。回上海复职后，他在法租界最热闹的爱多亚路郑家木桥南买了块地，建起老天宫戏院，将苏州老天宫戏院原班人马迁来。由于老天宫戏院有自家的戏班子与现成的剧本，稍事演练便即告开业，此间又到各地聘请名角挂头牌，上演新剧目，一时轰动上海滩。
老天宫戏馆为黄金荣赚回了大把的铜钿，管理老天宫的徐福生也因此成为黄门主要干将之一。紧接着，黄金荣又开设了第二家戏馆--共舞台。
这第二家戏馆的开办，与其说是黄金荣用铜钿盘来，不如说是以法租界华探身份空手套白狼套来的，其间自有一番波折。
桂生姐喜好白相，无论哪家戏馆有新剧目上演或有名角演出，素有“第一白相嫂”之称的桂生姐定然到场。
老北门城外有个仙凤舞台，演出以徽班为主，间或聘请海派伶人出演。桂生姐看过几出徽州土戏后，感到十分奇怪，戏馆里有500多张木凳座位，观众场场爆满，看样子生意十分红火。但戏馆却年久失修，陈旧不堪，雨天四处滴水，风天四壁透风，老板为啥不维修呢？
没几日，桂生姐看明白了，这戏馆看起来生意红火，实际上有半数观众看白戏。这些人包括军警捕快、地痞流氓。回到家里，桂生姐便把这事告诉了黄金荣。
“蛮好！”黄金荣一拍大腿，“我们盘过来，放到我黄金荣手里，看他们哪个敢看白戏！。”
“莫急，还不晓得人家老板愿不愿意转让呢。”
“怕啥，凡是我黄金荣看上的，没有弄不到手的！”
第二天，桂生姐派出眼线去仙凤舞台摸底，这才晓得正遇上盘进戏馆的好时机。原来戏馆早已负债累累。为了挡住那帮看白戏的地痞流氓，戏馆老板何宝庆请出当时在工商界与青洪帮会中均有较高威望的虞洽卿管理戏馆。岂料虞洽卿非但没有挡住那些看白戏的流氓，反倒被一些亲朋好友纠缠，照顾他们在戏馆谋一个吃饭的职位。
