当时，正值有“地产黑马”之称的孙宏斌开始率顺驰地产在全国大肆扩张之际。内有张志铭的刺痛、外有孙宏斌的刺激，黄光裕心急如焚，非常急迫地想在地产行业大展拳脚。很快，黄光裕一口气注册了三家地产公司——国美置业有限公司、鹏润昊天房地产有限公司以及鹏润尊爵房地产有限公司，再加上张志铭归还来的鹏润地产，黄光裕将它们整合成立了鹏润地产开发集团，开始借这个平台在地产界疯狂投资。
2005年，鹏润地产获得的土地有：以8.05亿元的价格，通过拍卖收购了丰台区两块公建用地，共35.39万平方米，紧邻总部基地，当时计划投入30亿元兴建成全球高科技体验中心；另外，还有西坝河长途汽车保养厂一块土地的一级开发权，黄光裕欲将此建成金尊大厦项目。但至今，这一土地仍未转入二级开发，即鹏润地产并未实际获得该地块的使用权。
黄光裕真正在全国大规模囤地是在2007年。原因之一，是想完成其注资上市的计划，鹏润地产的注册资本也由2亿元迅速扩大至20亿元；原因之二，是因为又受到了巨大刺激——当年，26岁名不见经传的杨惠妍，凭借碧桂园高达5400万平方米的土地储备（截至2007年底）夺走了中国首富的桂冠。而当时排名第4位的黄光裕，个人财富是450亿元人民币，差不多是新任首富杨惠妍个人财富1300亿元人民币的零头，这无疑给了黄光裕更大的刺激。因为他在十几年之前就跳入房地产业，却一直发展不太顺利，更可惜的是没有像杨惠妍一样抓住2007年股市和房市绝佳的致富机会。
综合《财经》杂志和《中国企业家》杂志的统计，黄光裕此段时间的“圈地运动”主要有：2007年9月，鹏润地产公开表示，欲洽购天津河北区金钟河大街两侧地块，预计投资80亿元，但此后未见行动；同月，鹏润地产表示将参与竞拍上海长风地块，并有意将之建为国美电器与鹏润地产的华东总部，依然未果；9月底，鹏润地产在北京崔各庄获得一块农业集体土地的一级开发权，同时还在北京通州宋庄取得一块农村集体土地的一级开发权，不过这两块土地均未转入实质性开发；2007年10月，鹏润地产以6亿元拍得北京市铁路文体活动中心一块土地；同年10月，再次通过协议转让的方式获得北京昌平文教器材厂一块土地，但至今未完成土地使用权的过户；2007年11月，鹏润地产参加了江苏省无锡电瓶车厂项目地块的竞标，以5.85亿元获得该土地开发经营权，这是鹏润地产近两年间正式取得的第一块土地；2008年1月，鹏润地产以8.45亿元竞得重庆渝中区解放碑一块土地，欲建国泰广场项目；2008年2月，鹏润地产又以25.55亿元的价格获得天津华明镇一块43.3万平方米的土地，楼面价格约合5000多元/平方米；2008年3月，鹏润地产获得北京市通州区张家湾一块农村集体土地的一级开发权……到2008年，鹏润地产的开发面积储备已达到了一亿多平方米，一举超过了碧桂园。
而在这些土地储备中，有10052.38万平方米土地是一级开发，仅有52.56万平方米属于二级开发。其中，北京昌平、无锡、重庆和天津四个项目是在公开市场中通过“招拍挂”取得的，可直接用于开发，但据《财经》杂志记者了解，这四块土地均未付清土地出让金，黄光裕甚至想退还天津那块价格明显偏高的土地。
2007年，黄光裕还和国际大投行贝尔斯登联合组建5亿美元的零售业投资基金，以及与新加坡太平星集团成立总额达8亿美元投资房地产业的私募基金，但后来没有什么大的动静。据《环球企业家》杂志的调查，问题卡在了限外政策上。国家外汇管理局管理检查司司长许满钢遭查，正是因为黄光裕筹集资金的进入审批而牵扯其中。
黄光裕成立了这么多房地产公司、圈了这么多土地，有一种“撒网捕鱼”的味道：“他们谁找到了土地谁就到我这里来批。”因为拥有足够的土地储备才有资格上市，黄光裕当时并没有想好以哪个“儿子”为主体重组地产业务，搭建上市平台。由于A股IPO大门被关闭，2006年下半年黄光裕放弃直接上市，选择以中关村作为“壳”公司，打算沿袭国美电器“自买自卖”的道路上市。但黄光裕在国美电器借壳上市的经验，并没有被成功地复制到他的房地产上。
