上个世纪80年代末，巴菲特只持有吉列公司的普通股，这不同于先前持有的可转换优先股。可转换优先股属固定收入证券，普通股则是一种直接的权益承诺。换句话说，巴菲特着想继续持有该普通股，之前肯定已经确信投资吉列是有价值的。
我们知道，巴菲特一般根据企业的内在价值评估和把握公司状况，并判断其长期前景是否光明远大。综观吉列公司各项财务指标，包括权益资本收益率和税前盈余率，都在不断提高。而且，吉列有提高产品价格的能力，这保证了其权益资本收益率高于平均水准，表明公司的商誉还在不断提高。
公司的高层管理者一直在尽力减步吉列公司的长期债务，努力提高公司股票的内在价值。这些都表明吉列股票具备值得购买的条件。就巴菲特而言，唯一的问题就是古列公司当前股票价格是否被高估。
1990年末，吉列的股东收益为2 75亿美元。从1987年到1990年，吉列的股东收益率每年以16%的速度增长。尽管根据这么短的时期还不能充分判断公司的长期成长，但仍可作为一种参考的依据。1991年，巴菲特评价吉列公司和町口可乐公司时说：“吉列公司和可口可乐公司是世界上最好的两家公司。我们坚信在将来·些年里，他们的收入将以更强劲的速度增长。”
1991年美国政府发行的30年期债券到期收益率为8 65%，巴菲特以9%的折现率对吉列公司进行了保守估价，发现吉列公司收入的未来成长宰完全有能力超过折现率。对吉列使用两阶段折现估价模型进行估价是能够成立的。假设吉列存10年内收入以年均15%的速度增长，10年后再以较低的5%成长率增长，那么以9%的折现率来折现吉列公司20世纪90年代的股东收益，可算出吉列内在价值大约为160亿美元。如果把吉列未来10年成长率下调至12%，公司内在价值则约为126亿美元，若下调至10%则约为100亿美元。即使成长率下降到7%，公司内在价值也至少达到85亿美元。由此可知，吉列内在价值符合投资条件。
由于吉列公司良好的管理水平，巴菲特对该公司的持续发展前景充满了信心，在他六十多年的投资牛活中，始终不遗余力地考察和研究企业的内在价值。为此，他也获得了巨大的投资收益率。
投资者应该怎样正确理解巴菲特的观点呢？简单地说，巴菲特把一家公司的价值分为市场价值、账面价值和内在价值。市场价值就足在股票市场上每一股股票的价格。账面价值足指资产负债表上列示的资产价值。
那么，怎样判定一家公司的内在价值呢？巴菲特认为先决条件是要“远离市场的干扰”，把自己当做企业分析家，而不是其他任何所谓的专家。
巴菲特买股票的方式则是把自己提升为企业家，将每一笔投资都看做是要把整个公司买F来。惟有保持这样的投资观念，才会认真地看这家公司的负债、资产、获利或其他潜在价值，也才能谨慎地看待每一次的投资“出手”，不会短线进出股票，因此更能长期抱牢，赚到丰厚的投资回报。
