正是以上因素的存在，使得股指期货时代的股市行情更具有规律性，一旦背离现象出现，就会有资金进来套利，让背离消失。这对很多股民来说可能难以理解，下面笔者通过一个例子来进行说明。比如股指期货“交割日效应”，由于期货合约具有时限性，在交割日合约指数和标的指数会高度吻合，所以当股指期货合约与标的沪深300指数存在较大的升水或贴水行为时，势必就会出现大的震荡走势，而交割日异动就是此类震荡走势的极端行为。更多的时候，往往等不到交割日就会有相关套利操作出现将升水和贴水现象消除。笔者可以给大家作一个量化的举例分析，比如股指期货主力合约为3 000点，而同期沪深300指数只有2 900点，那么资金就会卖空股指期货合约，同时买入等量的沪深300ETF，这样就可在交割日附近或者是在两者吻合时，轻松套利中间100点的差值。[2]所以在股指期货时代，市场走势更加平滑，跟踪特性更显著。
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[2]在本章第三节笔者还会具体介绍相关期现套利模式的计算与分析。
