救经济,中央政策组合拳“三箭齐发”

2008年10月8日晚,为应对并遏制史无前例的全球金融动荡,一轮全球降息行动同步展开。美联储将基准联邦基金贷款利率降低0.5个百分点至1.5%,并将贴现率降低同样幅度至1.75%。欧洲央行降息0.5个百分点至3.75%,英格兰银行降息0.5个百分点至4.5%。此外,瑞士、加拿大、瑞典央行均做出降息举措。日本央行虽然没有采取降息举措,不过表达了大力支持协同政策行动的意愿。

在全球央行普遍降息的环境下,我国央行终于也加入全球放松货币政策的行列,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点;对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。

此前多家机构预期,央行将出台降息政策,但央行的动作比市场预期的更快,而且与取消利息税“三箭齐发”,显示了决策层放松货币政策的决心与力度。

因此,可以预见,今后增加财政支出以支持基础设施建设的手法仍将成为政府拉动经济的首选,而增加财政即意味着不可能对减税的幅度有过高的期望。两次降息对恢复市场信心会起到一定的积极作用,对宏观经济的实质性刺激效果则未必立竿见影,不过随着降息力度的增加,政策的累加效应对宏观经济的改善会更为重要。

作为宏观经济支柱产业的房地产业,遭遇的困境是多方面的。除了大面积的资金匮乏之外,更为重要的是消费者预期的转变,随着宏观经济的进一步深入明朗,一向看好中国地产的产业资本也将主动或被动地发生分歧,两次降息对深陷资金困局的房地产商刺激作用十分有限,加之金融资本也忙着退而自救,房地产业的情况在可以预见的时间内,将不会有明显改观。

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