2008年9月7日，美国政府宣布接管两大住房抵押贷款融资机构“房利美”和“房地美”；2008年9月15日，有着158年历史的美国第四大证券公司雷曼申请破产保护，同日，有着94年历史的美国第三大证券公司美林证券被美洲银行以440亿美元的低价收购；9月18日，美国政府同意向全美最大保险公司AIG提供850亿美元贷款并接管公司80%股权；9月25日，美国最大储蓄银行华盛顿互惠银行破产；10月7日，英国四大银行 汇丰银行、巴克莱银行、苏格兰皇家银行、劳埃德银行遭遇挤兑，劳埃德银行、皇家苏格兰银行、巴克莱银行向政府申请紧急救助450亿英镑；9月，荷比合资银行富通集团股价暴跌，并遭遇降级威胁，9月28日，荷兰、比利时、卢森堡三国政府联手出资向富通集团注资112亿欧元，以换取其49%股权，但挤兑风潮仍在继续，公司现金告急，无奈之下富通惨遭分拆出售；10月13日，英国政府宣布向苏格兰皇家银行注资200亿英镑，以换取其60%股权，将劳埃德TSB和哈利法克斯苏格兰银行合并，并向合并后银行注资170亿英镑，以换取其40%股权，英国三大商业银行被历史性地国有化；同日，巴克莱银行宣布股权融资65亿英镑以自救；10月16日，瑞士银行（UBS）宣布继6月融资153亿美元后将通过瑞士联邦再发行60亿瑞士法郎的强制可转债，以便将600亿美元的证券和其他资产从瑞银资产负债表中剥离出来（瑞银提供60亿美元资本金，瑞士央行提供540亿美元贷款）；此外，瑞士信贷也紧急融资100亿瑞士法郎（约合87.7亿美元），以增强资本安全性；法国巴黎百富勤也急需107亿欧元的资本金，才能达到8%的资本充足率标准 次贷危机已经从美国蔓延到欧洲，从华尔街蔓延到全世界，在人们还没有弄清到底发生了什么之前已经有大批的金融机构倒闭或被政府接管了。华尔街怎么了？欧美世界的金融体系怎么了？
对于这个问题，多数专家学者的答案是：一切应归咎于华尔街的贪婪 而AIG高管在公司被接管后一天44万美元的度假消费更让人们相信是华尔街的“肥猫”们制造了次贷危机，他们贪婪地使用了高杠杆，然后又愚蠢地相信了把次级信用贷款打包以后就能变成AAA证券的神话。
但事实是，贪婪是华尔街的本性，这些投资银行家们已经贪婪了一百多年了，靠着贪婪和狡黠他们渡过了两次世界大战和多次经济危机，但为什么在这次危机中被集体击溃？只是因为对次贷的错误估价吗？只是因为高杠杆吗？从资产负债表和利润表上看，雷曼、美林等证券公司的杠杆率并没有发生本质变化 今天30倍的杠杆率在20世纪90年代也曾出现过，为什么这次危机会导致有着158年历史的公司破产？为什么像AIG这样每年有400多亿美元保费收入的保险公司会被接管？
危机不能简单归咎于贪婪，我们需要探究更根本的原因。
次贷危机爆发，作为始作俑者的次级抵押贷款发放银行倒闭是自然的，它的直接担保人房利美和房地美被政府接管也可以理解。但随着危机扩大，次贷危机已经演化为一场金融危机，华尔街的五大投行倒闭了两家、卖了一家，全美最大的保险公司AIG被政府接管，比利时富通银行被分拆出售，苏格兰皇家银行被国有化，瑞士银行向瑞士政府申请救援 当贝尔斯登和雷曼倒下时，人们将其归结为华尔街的贪婪，认为是独立投行模式的终结，但当AIG、富通、苏格兰皇家银行都面临破产危机时，次贷所暴露的问题就不再是某类金融机构的问题，而是整个金融混业模式的弊端，它使一种金融创新产品的风险蔓延到整个金融体系。
