1987年美国股市的大跌重创了美国经济，对国内的消费水平和投资观念都产生了极大的影响。加上工人失业严重，国民收入锐减等危机的后续影响，1987年股灾之后，美国的经济就一路下滑，不断有企业破产和倒闭，美国政府对市场几经调整后，其经济才于1993年重新步入正轨。
全面溃败：1997年亚洲金融风暴
重创“亚洲奇迹”
这是一次起源于东南亚国家的货币危机的世界性股市风波。在此之前，亚洲四小龙创造的“亚洲奇迹”还在为人津津乐道。 然而1997年发轫于泰铢贬值的危机却在短短几个月内，对亚洲奇迹产生了重创。
12年前的这场危机首先由泰铢兑美元的汇率下跌开始。菲律宾、马来西亚、印度尼西亚三国在极短的时间内便受到牵连，本国货币开始狂跌，随后，危机波及中国港台并蔓延至东南亚。1984年，为了发展经济，泰国曾决定实行“盯住一篮子货币”汇率制度，至1997年7月2日，泰国宣布以浮动汇率制代替固定汇率制。消息宣布当天，泰铢对美元的汇率就下跌了17%。在泰铢市场的影响下，菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等国的货币汇率也相继下跌，东南亚外汇市场一片混乱。中国香港也未能幸免于难，10月28日，香港恒生指数下跌1 点，跌破9 000点大关；11月17日，韩国兑美元的汇率跌至1 008:1。此后，日本的金融业也受到巨大的影响，国内大量银行和证券公司无以为继，相继破产。
1998年，印度尼西亚再次遭遇金融风暴，2月11日，印度尼西亚政府宣布实施联系汇率制以稳定币值，但这项决策却遭到西方各国的反对，此后不久，印尼盾兑美元的汇率跌破10 000:1。与几个月前泰铢引起的连锁反应类似，东南亚金融市场再次因为印尼盾的下跌而受到牵连，新元、马币、泰铢、菲律宾比索的汇率也应声而落。8月，在国际资本的进攻下，中国香港恒生指数跌至6 600多点。9月，俄罗斯卢布贬值70%，并引发美欧金融市场的巨大波动。
表10-2为亚洲金融危机爆发后的大事记。
表10-2 亚洲金融危机大事记
时 间 事 件
1997年7月2日 泰铢兑美元汇率下跌20%，创下有史以来的最低纪录
1997年7月9日 马来西亚股市指数下跌至18个月来最低点。菲律宾、马来西亚等国中央银行直接干预外汇市场，支持本国货币
1997年7月22日 国际货币基金组织宣布，将首次运用1995年建立的“紧急筹资机制”，向菲律宾提供10亿美元贷款
1997年8月15日 港币遭投机者袭击，香港特区政府投入储备保卫港币
1997年10月22日 亚洲各国货币继续狂跌，金融危机进入最严重时期
1997年10月28日 受金融危机影响，美国、中国香港股指均跌破历史纪录
1998年2月9日 发展中国家24国集团聚会加拉加斯，签署了《加拉加斯声明》，国际货币基金组织总裁康德苏提出金融风险防范的七大要点
1998年3月9日 世界银行和亚洲开发银行在马尼拉举行会议，设法解决亚洲金融危机
1998年3月31日 韩国政府决定向外资全面开放金融业，从4月1日起允许外资进入证券、银行业，从7月起实行外汇市场自由化
1998年8月28日 香港股市当日总成交金额达790亿港元，创历史最高纪录，恒生指数报收7 829点。香港特区政府打击国际投机者的行动初战告捷
